Обзор рынка 30.08.2017

Резкое падение на фоне повышения геополитической напряженности было отыграно индексом ММВБ, и перед самым закрытием был зафиксирован небольшой рост 1989,12 (1,97 0,1%), индекс  РТС так же начал торговую сессию падением, по итогам торгов зафиксировано небольшое снижение 1067,58 (-1,17 -0,11%). Минувший день был богат на полугодовую отчетность Российских компаний, ряд эмитентов предоставил обнадеживающие данные, свидетельствующие о росте прибыли за отчетный период. Так же знаковым можно назвать решение ЦБ РФ о судьбе Банка Открытие.

Американские фондовые индексы так же отыграли резкое снижение после новостей о запуске ракеты КНДР, индекс DOW 30 21865,37 (56,97 0,26%), индекс  S&P 500 2446,3 (2,06 0,08%). Сдержанная реакция мировых лидеров и отсутствие громких заявлений поддержали акции американских компаний. К потенциальным факторам дальнейшего роста стоит отнести повышения индекса доверия потребителей в США и продолжающееся восстановление рынка труда.

Европейские индексы закрылись снижением котировок, среди лидеров падения немецкий DAX 11945,88 (-177,59 -1,46%),   Азиатские торговые площадки закрылись преимущественно в плюсе, индекс Nikkei 225  продемонстрировал  рост 19527,44 (164,89 0,85%).

Утренние торги Фьючерсом S&P 500 проходят у отметки  2449,12.  Негатив со стороны Пхеньяна был отыгран достаточно быстро, основным драйвером движения в отсутствии новых геополитических рисков продолжит оставаться напряженная ситуация внутри страны и поиск компромиссов Белого дома и Конгресса.

Фьючерс Brent торгуется в районе 51,47. Данные о снижении  запасов нефти и нефтепродуктов, по итогам прошедшей недели,  Американского института нефти (API) не смогли оказать поддержку ценам в условиях опасения инвесторов  относительно снижения спроса, так как предприятия по переработки нефти приостановили свою работу после разгула стихии в штате Техас.

Фьючерс на Золото в ходе торгов вторника достигал цены в 1330 долларов за тройскую унцию. По мере укрепления веры инвесторов в благополучное разрешение ситуации с запуском ракеты Северной Кореей цены снижались. Утренние торги проходят в районе 1316. Уровни поддержки расположены на  1306 и 1294-1926, мы не исключаем снижения в ближайшие торговые сессии до указанных значений.

Негативное влияние на торговую сессию среды, на наш взгляд, окажет дешевеющая нефть  и возможная коррекция в ряде ключевых бумаг, но общее настроение инвесторов говорит скорее о продолжении роста отечественных фондовых индексов на фоне интереса иностранных инвесторов и существенного дисконта  рыночной стоимости по отношению к фундаментальным значениям ряда Российских компаний.

Внешний фон нейтральный, Америка и Азия закрылись ростом.

Крылов Александр, Инвестиционная палата.

Алексей Соловцов: Сколько банков останется в России через 10 лет?

В последние годы структура Российской банковской системы претерпевает значительные изменения, характеризуясь поступательным сокращением количества банков, их централизацией и ужесточением системы регулирования. Все эти изменения, по нашему мнению, являются следствием влияния мирового глобального тренда в области снижения числа банковских структур, отказа от децентрализации, а также усиления надзора за их деятельностью. Являясь страной с достаточно молодой экономикой, Россия подвержена влиянию общемировых тенденций финансового рынка. В то же время, несмотря на существенный потенциал, наша страна пока еще не может конкурировать с ведущими мировыми банковскими системами, значительно уступая им как по объему активов, так и по рыночной капитализации. Для наглядности составим несколько гистограмм.

Как видно из гистограммы, крупнейшей мировой банковской системой по праву является Китай, обладая совокупным объемом банковских активов в 33трлн$. Далее следует США с 16трлн$. Германия: 8,1 трлн$. Франция: 7,6 трлн$. Япония: 7трлн$. Россия же может похвастаться лишь 1,3трлн $.

По уровню капитализации Китай также ушел далеко вперед со значением в 2,4трлн$. США: 1,2трлн$. Германия: 0,62трлн$. Франция: 0,55трлн$. Япония: 0,6трлн$. Россия: 0,16 трлн$.

Здесь мы рассмотрели долю активов пяти крупнейших банков стран в общегосударственном банковском объеме активов. На этот раз лидирует Франция, сосредоточив в руках крупнейших банков около 90% всех активов. У Японии данный показатель также достаточно велик и составляет 86%. Россия: 55%. США: 54%.  Китай: 36%. Германия: 32%.

Предыдущий показатель можно связать с общим количеством банков ведущих стран. Несомненно, лидирует здесь США со своей децентрализованной банковской системой в 5000 банков. Далее следует Германия со значением порядка 1800. Китай: около 900. Франция: около 500. Япония: 100. В России по состоянию на 1 августа 2017 года действует 537 банковских структур. Далее стоит отметить, что здесь прослеживается устойчивая тенденция к снижению количества банков всех ведущих стран, а также к усилению доли активов крупнейших банков. Только лишь в США за последние 4 года количество банков сократилось на 2000 или на 28%. Исключением является лишь Китай с сохраняющейся тенденцией роста числа банковских структур.

Далее же непосредственно рассмотрим банковскую систему Российской Федерации. Только за 2016 год число отозванных у банков лицензий составило более 100, а совсем недавно все узнали о банкротстве небезызвестного и достаточно крупного банка «Югра». Причин сокращения числа банков в России множество, и мы перечислим лишь основные:

  • невозможность исполнения обязательств перед клиентами и кредиторами;
  • несоблюдение российского законодательства;
  • обновленные требования к структуре собственных средств, совокупного и акционерного капитала;
  • слияния и поглощения для сохранения капитала;
  • криминальное банкротство при похищении средств клиентов и проведении «сомнительных» банковских операций;
  • следование общемировым глобальным трендам.

Последствия данного процесса порождают множество споров и разногласий. Мы убеждены в том, что формирующаяся тенденция способна оказать двоякое влияние на российскую экономику. С одной стороны, со снижением количества участников банковского рынка, теоретически, должна повыситься безопасность всей банковской системы для граждан в целом, и уменьшиться количество проводимых «сомнительных» банковских операций. Сосредоточение большего объема средств в руках ведущих банков может способствовать усилению финансирования крупных социально-экономических проектов и внедрению новейших технологий, для которых у мелких банков просто не хватало времени и средств. Однако, с другой стороны, в результате закрытия значительного числа банков, подавляющее большинство их клиентов, потерявших доверие к банкам низших эшелонов, перейдут к крупнейшим, наиболее надежным российским банковским игрокам. Как следствие, наиболее мелкие банки, которые все-таки смогут остаться на плаву, столкнувшись с оттоком клиентов, будут вынуждены прибегнуть к использованию тех самых «сомнительных» банковских операций, что окажет негативное влияние на экономику.

Основываясь на вышеперечисленной информации, открытым для нас остается главный вопрос: «На что же делать основной упор: на усиление надежности всей централизованной банковской системы или же на распространение охвата рынка множеством мелких, самобытных, но наиболее клиентоориентированных организаций?»

Помимо всего прочего, неопределенность будущего российской банковской системы осложняется введением новых антироссийских санкций со стороны США. Оглядываясь на многолетний иранский опыт жизни под санкциями, можно уверенно сказать, что в долгосрочной перспективе их последствия весьма малоприятны: значительный рост безработицы и инфляции, обесценивание национальной валюты, сокращение золотовалютных запасов, рост коррупции и преступности, отток инвестиций и тд. Сгладить ситуацию не смогли и вызванный давлением санкций рост числа собственных научных разработок, и усиление военной промышленности. Подавляющее большинство взращенных специалистов стремились любыми способами уехать за рубеж. Естественно, что уровень санкционного противостояния США против России пока еще не сопоставим с иранским, но все же схожие предпосылки идеологической борьбы присутствуют, и всем нам нужно быть готовым к возможности многолетнего санкционного гнета, оказывающего негативное влияние на подавляющее большинство секторов экономики, в том числе и на банковскую сферу.

Далее, чуть более подробно разобравшись с текущим состоянием и проблематикой российского банковского сектора экономики, попробуем составить количественно-измеримый прогноз его дальнейшего развития. Для этого введем еще несколько дополнительных показателей, а данные вновь представим в виде гистограмм.

Итак, перед продолжением дальнейшего анализа российской банковской сферы, для начала следует определить, является ли данный вид деятельности в принципе прибыльным как в России, так и за рубежом. На вышеуказанной гистограмме мы можем наблюдать, что несомненными лидерами по показателю чистой прибыли банковского сектора за 2016 год являются Китай и США со значениями в 247млрд$ и 177млрд$ соответственно. Далее следует Япония с 35млрд$. Франция: 31млрд$. Германия может похвастаться лишь 14млрд$ благодаря неутешительным показателям Deutsche Bank. В России данный показатель составляет 15,5млрд$, причем более половины прибыли принадлежит Сбербанку.

Для достижения наибольшей валидности, перейдем от абсолютных показателей к относительным. Сопоставив значения прибыли и совокупных активов банков, можем рассчитать коэффициент рентабельности активов, характеризующий общую эффективность использования банковских активов. За год нарастив чистую прибыль банковского сектора в 5 раз, Россия с показателем рентабельности активов в 1,19% опережает ведущие зарубежные страны, в том числе и США со значением в 1,1%. Китай: 0,75%. Япония: 0,5%. Франция: 0,4%. Германия 0,17%.

На данном графике представлена динамика чистой прибыли российских банков за последние 10 лет, начиная с докризисного 2007 года. Рост прибыли за 10 лет составил около 165% или 16,5% в год, причем, за один лишь 2016 год прибыль российских банков выросла в 5 раз, продолжая восстановление после резкого двухлетнего падения. Стоит отметить, что, например, за те же 10 лет в США рост прибыли банковского сектора составил 15% или 1,5% в год, лишь недавно завершив восстановление после мирового финансового кризиса 2008 года. Рекордсменом же по данному показателю по праву является Китай, прибыль банков которого за последние 10 лет увеличилась более чем на 250% или 25% в год. Но в конечном итоге, можно заявить, что динамика роста прибыли российского банковского сектора находится на стабильном, приемлемом уровне в долгосрочном промежутке времени и вполне вписывается в общемировые границы данного показателя.

Очевидно, что чем выше процентное соотношение рыночной капитализации банковского сектора к объему его совокупных активов, тем более эффективно используются эти активы и тем более вероятен прогноз о дальнейшем росте банковской сферы в целом. С текущим значением показателя в 12,3% Россия уверенно обходит ведущие зарубежные страны. Далее следует Япония с 8,6%. Германия: 7,65%. США:7,5%. Франция и Китай: 7,2%.

Следующим шагом данного исследования, посредством экстраполяции постараемся составить прогноз динамики прибыли банковской сферы российской экономики на ближайшие 10 лет, учитывая нарастание санкционного противостояния между США и Россией. В качестве примера влияния санкций на экономику можно воспользоваться вышеописанным опытом Ирана, так как обе наши страны характеризуются превалированием сырьевой экономики и, как следствие, обладают высоким уровнем внешнеэкономической уязвимости. Основываясь на последствиях многолетнего санкционного иранского гнета, выражавшимся в оттоке инвестиций из всех сфер экономики, нарастании инфляции, девальвации национальной валюты, снижении дохода и общего уровня жизни населения, а также в замедлении экономического роста в целом, экспертным методом прогнозируем снижение темпов роста прибыли российских банков на 40%.

Таким образом, по нашему мнению, в ближайшие 10 лет в российской банковской сфере, обладающей высочайшими показателями рентабельности активов и рыночной капитализации, динамика роста банковской прибыли сохранится, но будет замедлена нарастанием внешнеэкономической напряженности и, в итоге, составит порядка 8-10% в год.

На данной гистограмме представлен объем активов, в среднем приходящихся на один банк различных стран в млрд$. За рубежом значение данного показателя колеблется в интервале от 3,2 млрд$ на один банк в США до 70 млрд$ в Японии с её жесткой централизованной банковской системой. Среднее общемировое значение показателя: 25,9 млрд$. Россия же к настоящему моменту располагает значением в 2,38 млрд$, значительно уступая даже США с её децентрализованной банковской системой в 5000 банков. Таким образом, приняв за основу тот факт, что Российская банковская сфера находится под влиянием глобальных общемировых тенденций сокращения числа банковских структур, мы можем составить прогноз изменения количества банков в России на ближайшие годы. Чтобы достигнуть хотя бы нижней мировой границы вышеуказанного показателя, России придется сократить число банковских структур на 34% или с 537 до 354. Для достижения среднемирового уровня данного показателя, число банковских структур должно уменьшиться уже на 90% и составить 54 банка.

Изучив динамику изменения числа банковских структур России за последние 10 лет, можно сделать вывод о том, что количество банков сократилось с 1136 в 2008 году до 537 в 2017 году. Снижение составило 47% или 4,7% в год. Следовательно, зная возможные минимальные и средние значения будущего количества банков в России, указанные выше, а также скорость их снижения, мы рассчитали, что к 2023 году число российских банков будет составлять порядка 350. При сохранении общемировых тенденций, сокращение числа банков России продолжится в ближайшие два десятка лет и завершится лишь к 2036 году со значением в 50 банков.

Последним этапом нашего анализа станет прогноз распределения активов Российского банковского сектора. В настоящее время в руках топ 5 крупнейших российских банков находится около 55% совокупных активов всего банковского сектора нашей страны. Основываясь на ранее сделанных выводах данного исследования в области перераспределения числа клиентов банковских структур, ушедших с рынка, экспертным методом сделаем предположение о том, что около 70% клиентов таких банков, в итоге, перейдут к ведущим Российским банковским игрокам. Отсюда следует, что процентное значение активов топ 5 банков России к общему количеству активов к 2023 году будет составлять: 55%+(45%*0,34*0,7) = 66%. К 2036 году значение уже составит: 55+(45%*0,9*0,7) = 83%.

Подводя определенный итог, можно заключить, что будущее Российской банковской системы с качественной точки зрения сейчас довольно туманно. Неоднозначность текущей внутренней политики в области централизации и сокращения числа банковских структур осложняется вероятным зарождением нового этапа холодной войны между Россией и США. Станет ли текущий курс развития Российской банковской системы гарантом ее будущей стабильности и надежности в условиях нарастания уровня внешнеэкономических угроз, или же только усугубит уже имеющийся весомый пласт проблем — вопрос наиболее острый и открытый для обсуждения. С количественно-измеримой же стороны вопроса наш прогноз выглядит следующим образом: в ближайшие 10 лет рост прибыли российских банков сохранится и будет составлять порядка 8-10% в год; динамика роста банковских активов окажется выше динамики роста прибыли и, как следствие, показатель рентабельности банковских активов уменьшится и составит около 1%; к 2023 году количество Российских банков уменьшится до 350, а 66% всех активов будут принадлежать ведущим банкам, находящимся в топ 5; к 2036 году  число Российских банков сократится до 50, и уже 83% совокупного объема банковских активов окажутся в руках пяти крупнейших Российских банков.

 

Обзор рынка 29.08.2017

Торги понедельника завершились укреплением индекса ММВБ 1987,15 (8,01 0,4%), индекс РТС продемонстрировал рост 1068,75 (8,26 0,78%). Лидером роста стал сектор электроэнергетики (MICEXPWR), рост составил 0,98%, так же подрос сектор Потребительских товаров и торговли (MICEXCGS) и Металлов и добычи (MICEXM&M) на 0,69% и 0,44% соответственно. Лидером роста среди акций стали бумаги АК Алроса (MCX:ALRS) 2,98%, резкое снижение испытали в понедельник акции Русал (MCX:RUAL) -3,08%.
Американский фондовый рынок начал торги на этой недели разнонаправленным завершением первой торговой сессии, индекс DOW 30 продемонстрировал снижение 21789,39 (-24,28 -0,11%), индекс S&P 500 завершил торги небольшим повышением 2445,32 (2,27 0,09%).
Европейские торговые площадки завершили торги понедельника преимущественно в минусе, Азия закрылась разнонаправленно, индекс Nikkei 225 по итогам торгов понедельника снизился 19339,04 (-110,86 -0,57%).
Фьючерс S&P 500 продемонстрировал резкое снижение в самом начале торгов вторника, утренние торги проходят в районе 2429-2431. Ближайшие уровни поддержки расположены на 2420, 2408 и 2395. Причиной столь сильного снижения котировок послужило обострение ситуации вокруг Корейского полуострова и запуска баллистической ракеты, пролетевшей над территорией Японии.
Фьючерс Brent ощутимо снизился по итогам торгов понедельника 51,34 (-0,64 -1,23%). Среди причин снижения стоит отметить сокращение объемов нефтепереработки в регионе прохождения урагана Харви.
Фьючерс на Золото завершил торговую сессию понедельника существенным ростом 1308,3 (13,8 1,07%). Торги вторника проходят у отметки 1322, интерес инвесторов к защитному активу вырос на фоне запуска ракеты КНДР над территорией Японии. Последовавшие заявления представителей Страны Восходящего Солнца о необходимости созыва внеочередного собрания Совета Безопасности ООН и учения ВВС Южной Кореи по бомбардировке повышают градус накала и шансы начала военного конфликта в регионе.
Торги вторника, по нашему мнению, ознаменуются распродажами на мировых фондовых площадках и переводом средств в защитные активы. Влияние на настроение инвесторов окажут последующие за запуском официальные заявления президента США, склонного к эмоциональному реагированию на подобного рода провокации Северокорейского лидера, и возможные резолюции Совбеза ООН. Поддержка индекса ММВБ расположена на уровнях 1944 и 1916, уровни 1030 и 1017 станут поддержкой по индексу РТС. Снижение стоимости интересующих активов рекомендуем использовать для покупок с целью долгосрочных инвестиций.
Внешний фон негативный, Америка и Азия закрылись разнонаправленно.
Крылов Александр, Инвестиционная палата.

Обзор рынка 28.08.2017

Торги пятницы завершились ростом индекса ММВБ  1979,14 (5,64 0,29%), индекс  РТС продемонстрировал более существенный рост  1060,49 (10,53 1%). Среди секторов рост зафиксирован в секторе Химического производства (MICEX:CHM), Потребительских товаров и торговли (MICEX:CGS), а так же Электроэнергетики (MICEX:PWR). Снижением завершились торги в секторе Транспорта (MICEX:TRN) и Банков и финансов (MICEX:FNL). Лидером роста стали акции компании Дикси (MCX:DIXY) продемонстрировавшие рост на 4,36%. Среди акций, потерявших в стоимости, отметились бумаги компании РУСАЛ (MCX:RUAL), падение составило 2,52%.

Американские фондовые индексы продемонстрировали слабую положительную динамику в последнюю торговую сессию прошлой недели, индекс DOW 30 21813,67 (30,27 0,14%), индекс  S&P 500 2443,05 (4,08 0,17%). Согласно данным Bank of America Lynch (BAML) за неделю с 16 по 23 августа инвесторы вывели 2,6 млрд $ из акций США. Среди причин указываются снижение веры в способность президента США воплотить обещания предвыборной компании и возможные трудности при согласовании увеличения потолка госдолга, намеченные на сентябрь.

Европейские торговые площадки завершили неделю разнонаправленной динамикой, индексы Азиатского региона так же закрылись разнонаправленно. Японский  Nikkei 225 продолжил падение: 19435,44 (-17,17 -0,06%).

Фьючерс S&P 500 завершил торги пятницы на отметке  2442,5. Торги понедельника начались со снижения и ведутся у отметки в 2439,25 пунктов. Ближайшая линия поддержки проходит у отметки 2436,25. Завершившийся симпозиум в Джексон-Хоуле не добавил ясности в дальнейшие действия ФРС и ЕЦБ, заявление руководителей  касались в основном реформ регулирования  и рыночным рискам.

Фьючерс Brent продолжает боковое движение выше уровня 52 доллара за баррель. Торги понедельника проходят у отметки  52,15. Главным фактором, действующим на нефтяные цены, стали погодные условия. Ураган Харви нанес серьезный урон нефтедобывающей отрасли США в Мексиканском заливе. Закрыты многие предприятия занимающиеся нефтепереработкой и транспортировкой нефти.  К факторам повышения цен так же стоит отнести снижения стоимости доллара на фоне заявлений из Джексон-Хоул и продолжающееся снижение количества буровых установок.

Фьючерс на Золото в начале торгов понедельника штурмует отметку в 1300 долларов за тройскую унцию. Рост цен обусловлен отсутствием в заявлении Джанет Йеллен сигналов   в пользу ужесточения монетарной политики до конца 2017 года. В отсутствии поводов для укрепления доллара мы ожидаем дальнейшего спекулятивного роста цен на золото.

Торги понедельника, на наш взгляд, продолжат восходящий тренд в акциях отечественных компаний. Не исключаем открытия  рынка гепом вверх. Ближайшие уровни сопротивления расположены на 1989 и 2025 по ММВБ, и на  1072 и 1086 по РТС. Закончившийся саммит глав ведущих центральных банков не дал четких сигналов по ожидаемым действиям регуляторов и запустил волну повешения цен на сырьевые товары.

Внешний фон нейтральный, Америка закрылась повышением, Азия разнонаправленно.

Крылов Александр, Инвестиционная палата.

Обзор рынка 25.08.2017

Торги четверга закончились повышением индекса ММВБ 1973,5 (14,98 0,76%), индекс РТС так же подрос 1049,96 (5 0,48%). Среди секторов снижением отметился сектор Транспорта (MICEXTRN) -0,99%, в остальных секторах зафиксирован рост. Лидером падения стали бумаги Мечела (MCX:MTRL), снижение составило 3,43%. Уверенный рост на 4% продемонстрировали акции Башнефти (MCX:BANE)  на новостях об удовлетворении судебного иска.

Торги четверга начались для американских индексов снижением котировок, к закрытию торгов DOW 30 21812,09 (-87,8 -0,4%), S&P 500 2444,04 (-8,47 -0,35%). Среди новостей, добавивших пессимизма инвесторам, стоит отметить заявление представителей агентства Fitch о возможном снижении рейтинга США на фоне сложностей с увеличением потолка госдолга.  На сегодня главным источником новостей станут запланированные  выступления руководителей ФРС и ЕЦБ.

Европейские индексы закрылись разнонаправленно, Азиатские торговые площадки так же закрылись без единой динамики. Индекс Nikkei 225 на открытии торгов в пятницу демонстрирует положительную динамику.

Фьючерс  S&P 500 остается в границах бокового движения в ожидании новостей из Джексон-Хоул и Вашингтона, утренние торги проходят у отметки 2442,5.

Фьючерс Brent закрепился выше отметки в 52 доллара за баррель и этот уровень на данный момент является равновесным в условиях опасения роста добычи и продолжающегося снижения уровня запасов.

Фьючерс на Золото продолжает  торги на уровне 1290-1295. Привлекательность защитных активов по-прежнему подогревают заявления из Вашингтона и слабость доллара. В случае новостей о скором повышении ставки ФРС стоит ожидать снижения стоимости контрактов до уровня 1200 долларов за тройскую унцию.

Торги пятницы, на наш взгляд, пройдут со слабым повышением котировок.  В ряде бумаг возможна корректировка после роста последних  дней.  Пи индексу ММВБ ближайшей целью роста является уровень 1989, поддержка расположена на 1960.

Внешний фон нейтральный, Америка закрылась снижением, Азия разнонаправленно.

Крылов Александр, Инвестиционная палата.

Обзор 24.08.2017

Котировки российских компаний по итогам торгов среды продемонстрировали рост,  ММВБ 1958,52 (11,12 0,57%), РТС 1044,96 (5,52 0,53%).Лидером роста в разрезе секторов стали сектор Металлов и добычи (MICEXM&M) прибавивший 0,82% и Банков и финансов (MICEXFNL) 0,79%. Лидерами падения стал сектор Транспорта (MICEXTRN) снизившийся на 1,38% и Химического производства (MICEXCHM) потерявший 1,25%. Среди акций стоит отметить падение привилегированных акций Мечела (MTLR_p) на 7,12% и рост акций Сбербанка (SBER) на 2,51%.

Торги на Американских биржах завершились снижением индексов, DOW 30 21812,09 (-87,8 -0,4%), S&P 500 2444,04 (-8,47 -0,35%). Негатив принесли заявления президента США относительно приостановки работы правительства для согласования выделения средств на финансирование строительства стены на границе с Мексикой. Напомним,  увеличение потолка госдолга должно быть согласовано до 30 сентября 2017 года, в противном случае будет приостановлена работа всех государственных органов.

Европа закрылась преимущественно снижением котировок, Азиатские площадки  завершили торги разнонаправленно. Индекс  Nikkei 225 продолжил снижение после вчерашнего небольшого укрепления 19408,83 (-25,81 -0,13%).

Фьючерс  S&P 500 так же демонстрирует снижение 2440 (-1,5 -0,06%). Внутриполитическая ситуация в США остается достаточно непредсказуемой, что негативно сказывается на настроении инвесторов.

Фьючерс Brent получил поддержку от опубликованных вчера данных о сокращении запасов нефти. Утренние торги проходят у отметки  52,5 доллара за баррель.  Рост добычи нефти в США не повлиял на тенденцию к уменьшению запасов и в ближайшие торговые сессии мы ожидаем новых попыток роста выше уровня 53.

Фьючерс на Золото продолжает оставаться  в диапазоне  1291-1296. Возможными стимулами для движения станут заявления глав центральных банков на открывающейся сегодня конференции в Джексон-Хоул, США.

Торги четверга пройдут, на наш взгляд, разнонаправленно. Поддержку окажет дорожающая нефть и данные о сокращении запасов нефтепродуктов  в США.  К негативным факторам стоит отнести снижение Американских фондовых бирж и возможные сложности в согласовании увеличении потолка госдолга. Так же стоит отметить решения по двум громким судебным разбирательствам между компаниями отечественного фондового рынка, которые так же окажут влияние на сегодняшние торги.

Крылов Александр, Инвестиционная палата.

 

Обзор рынка 23.08.2017

По итогам торгов вторника акции российских компаний продемонстрировали рост, индекс ММВБ 1947,4 (9,74 0,5%), индекс РТС 1039,44 (5,15 0,5%).Лидером роста стал сектор Потребительских товаров и торговли (MICEXCGS) прибавивший 0,95%. Среди акций существенный рост продемонстрировали Мечел (MCX:MTLR) прибавивший 7,54%,  в ожидании выхода полугодовой отчетности и Российские сети (MCX:RSTI) подорожавшие на 2,29%. Авария на руднике Мир по-прежнему оказывает негативное влияние на акции Алросы (MCX:ALRS), снижение во вторник составило 1,98%.

Американский фондовый рынок демонстрирует уверенный рост по итогам прошедшей сессии, индекс DOW 30 21899,89 (196,14 0,9%), индекс S&P 500 2452,51 (24,14 0,99%). Снижение котировок на прошлой неделе сделало многие активы привлекательными, чем и воспользовались инвесторы на фоне спокойной экономической и политической обстановки в начале недели. Уже завтра начнется встреча в Джексон-Хоул, новости с которой возможно прольют свет на дальнейшие действия ФРС и ЕЦБ в этом году.

Европейские индексы завершили торги уверенным ростом котировок, Азия закрылась разнонаправленно. Индекс Nikkei 225 продемонстрировал слабую положительную динамику 19456,84 (73 0,38%).

Фьючерс  S&P 500 продолжил начатый в начале недели рост и завершил торги вторника на отметке 2452,76. После небольшой коррекции мы ожидаем продолжения роста  до уровня 2463.

Фьючерс Brent во вторник предпринял несколько попыток закрепиться выше уровня 52 доллара за баррель, но пока безрезультатно. Опубликованные вчера данные Американского института нефти (API) показали спрос на бензин меньше прогнозных значений, при этом запасы нефти продолжили сокращаться. Сегодня будут опубликованы данные  Минэнерго США, которые могут оказать поддержку роста нефтяных котировок в случае подтверждения снижения запасов нефти.

Фьючерс на Золото  по-прежнему остается в районе 1290 долларов за тройскую унцию. Начатые совместные учения США и Южной Кореей нагнетают напряжение на Корейском полуострове, но пока проходят без громких заявлений со стороны Пхеньяна, что не дает повода для роста котировок на золото.

Торги среды, на наш взгляд, продолжат укрепление котировок отечественных компаний. Внимание инвесторов заслуживает выход полугодовой отчетности МСФО Мечел и Сбербанка, а так же данные о снижении запасов нефти, способные вернуть к росту котировки российских компаний нефтегазового сектора,  потерявшего 1,6% в августе и 17,57% с начала года.

Внешний фон нейтральный, Америка закрылась повышением, Азия разнонаправленно.

Крылов Александр, Инвестиционная палата.

Обзор рынка 22.08.2017 — Александр Крылов: Инвестиционная палата

Торги понедельника завершились ростом индекса ММВБ 1937,66 (6,95 0,36%), индекс  РТС  также прибавил 1034,29 (6,44 0,63%). Торги прошли на средних объемах, при  активности ниже средней. В разрезе секторов наибольший рост продемонстрировал сектор Химического производства (MICEXCHM) 1,49% и Электроэнергетики (MICEXPWR) 1,06%. Среди акций лидерами роста стали бумаги Мосэнерго (MCX:MSNG) прибавившие 3,51% и Уралкалия (MCX:URKA) 3,5%.

Американские фондовые индексы начали неделю ростом, DOW 30 21703,75 (29,24 0,13%),  S&P 500 2428,37 (2,82 0,12%). Факторами, сдерживающими рост, стали геополитические риски в связи с военными учениями США и Южной Кореей, а так же продолжающееся противостояние  в республиканской партии. В случае отсутствия тревожных новостей с Корейского полуострова мы ожидаем продолжения роста индексов на этой недели.

Европейские торговые площадки закрылись разнонаправленно, Азиатские индексы продемонстрировали  рост. Очередным снижением котировок отметилась торговая сессия японского индекса Nikkei 225 19365,48 (-27,65 -0,14%).

Фьючерс  S&P 500 открыл неделю ростом 2433,25 (5,25 0,22%). Продолжается период консолидации на уровнях 2424-2434. Ближайшей целью роста, на наш взгляд,  выступит уровень 2463.Так как период квартальной отчетности подошел к завершению основными драйверами роста станут новостной фон и статистические данные.

Фьючерс Brent  испытал сильное снижение в начале торгов понедельника, опускаясь до уровня 51,38. В течение торгов  падение было частично отыграно, утром во вторник Brent  торгуется в районе 51,87. В ближайших торговых сессиях мы ожидаем новых попыток закрепления выше уровня 52,7, успех которых будет зависеть от данных отчета о запасах нефти и количества буровых установок в США.

Фьючерс на Золото  продолжает оставаться  на локальных максимумах, торги вторника начались на уровне 1293,60. Для выхода выше 1300 потребуется серьезное глобальное событие, для снижения котировок предпосылок  пока не видим.

Торги вторника, на наш взгляд, пройдут с повышением котировок российских фондовых индексов. Благоприятный внешний фон, восстановление цен на нефть, рост мировых фондовых рынков и отсутствие напряженности в политической повестке дня благоприятно повлияют на акции отечественных компаний. Ожидаемый рост до уровня 1950 по ММВБ и 1046 по РТС.

Внешний фон нейтральный, Америка и Азия закрылись повышением.

Крылов Александр, Инвестиционная палата.

 

Обзор рынка 21.08.2017 — Александр Крылов: Инвестиционная палата

Торги пятницы, 18 августа завершились снижением индекса ММВБ 1930,71 (-10,81 -0,56%) и РТС 1027,85 (-6,2 -0,6%). Наибольшее снижение продемонстрировал сектор Банков и финансов (MICEXMNF) -1,27% и Металлов и добычи (MICEXM&M) -0,44%. Акции Московской биржи (MOEX)снизились на 2,3%, Сбербанка (SBER) на 1,86%. Среди лидеров роста акции Газпром нефть (SIBN) 1,51% и Мосэнерго (MSNG) 2,13%.

Американские фондовые индексы так же завершили торги снижением DOW 30 21674,52 (-76,22 -0,35%), S&P 500 2425,55 (-4,46 -0,18%). По итогам торгов резкое падение котировок было приостановлено, но каких либо причин для восстановления и роста найдено не было. У инвесторов по прежнему вызывают опасение слабая позиция президента США в реализации запланированных экономических преобразований и грядущие слушания по увеличению потолка госдолга. Ключевым событие предстоящей недели станет саммит руководителей центральных банков в Джексон-Хоул, США, на котором планируется выступление Джанет Йеллен и Марио Драги.

Европейские торговые площадки завершили торги снижением, Азиатские закрылись разнонаправленно, индекс Nikkei продолжил снижение 19394,06 (-76,35 -0,39).

Торги пятницы завершились снижением Фьючерса S&P 500 2424,12 (-2,63 -0,11%). Беспорядки в Шарлоттсвилле и теракт в Каталонии стали одними из ключевых негативных драйверов прошлой недели и сместили на второй план показатели экономической деятельности и статистические данные.

Авария на нефтеперерабатывающем заводе Exxon Mobil и данные о снижении буровых установок в США позволили в пятницу Фьючерсу Brent завершить торги ростом 52,63. В случае выхода на этой неделе статистических данных о продолжении снижения запасов нефти в США мы не исключаем дальнейшего повышения цен на рынке выше уровня 53 доллара за баррель.

Фьючерс на Золото в ходе торгов пятницы тестировал отметку в 1300 долларов за тройскую унцию. Беспокойство инвесторов в конце предыдущей недели подогревали интерес к защитным активам, но уже в начале торгов понедельника цены на золото демонстрируют снижение, торги понедельника проходят у уровня 1290.

Перед началом торгов понедельника к благоприятным факторам для отечественного рынка стоит отнести рост цен на нефть. Увольнение главного стратега Белого дома Стива Бэннона еще не успело оказать должного влияния на мировые рынки, и мы ожидаем негативной реакции по мере открытия торгов. В целом, на наш взгляд, торги понедельника пройдут разнонаправленно, преимущественно снижением.

Внешний фон нейтральный, Америка закрылась снижением, Азия разнонаправленно.

Крылов Александр, Инвестиционная палата.

Обзор рынка 18.08.2017 — Александр Крылов: Инвестиционная палата

Итогом торгов четверга стало снижение индекса ММВБ 1941,52 (-1,36 -0,07%), индекс РТС незначительно подрос 1034 (4,29 0,42%). В разрезе секторов наибольшее снижение продемонстрировал сектор Телекоммуникаций (MICEXTLC) -0,36% и Банков и финансов (MICEXFNL) -0,12%. Отметился ростом сектор Химического производства (MICEXCHM) 1,93%, акции Акрона (AKRN) подросли на 5,53%. На фоне негативного новостного фона рейтинговое агентство Moodys направило на пересмотр рейтинг банка ФК Открытие.

На Американском фондовом рынке индекс DOW 30 завершил торговую сессию снижением 21750,73 (-274,14 -1,24%), негативная динамика прослеживалась в секторах телекоммуникаций и технологий, индекс S&P 500 так же завершил торги резким снижением 2430,01 (-38,1 -1,54%). Вышедшие данные статистики в США оказались разнонаправленными, снизился индекс деловой активности, ниже прогнозов вышли данные по объему производства. При этом число заявок по безработице сократилось выше прогнозов.

Европейские торговые площадки закрылись в четверг снижением, Азия так же в минусе. Индекс Nikkei 225 испытал крупное снижение 19442,4 (-260,26 -1,32%).

Фьючерс S&P 500 в ходе торгов четверга продемонстрировал резкое снижение, потеряв за торговую сессию порядка 1,6%. В начале торгов пятницы зафиксирован небольшой отскок 2432,75 (3,25 0,13%).

В ходе торгов Фьючерс Brent снижался до отметки в 50 долларов за баррель, утренние торги велись у значения 50,96-51,05. Рост добычи нефти в США нивелирует снижение запасов и оказывает негативное влияние на настроение инвесторов относительно возможного повышения котировок.

Фьючерс на Золото провел торговую сессию четверга в диапазоне 1289-1294. Повышением отметились цены на Палладий. В ходе прошедших торгов цена тестировала отметку в 930 долларов за унцию, максимальное значение за последнее десятилетие.

Окончание очередной недели августа, на наш взгляд, пройдет снижением котировок на отечественном фондовом рынке. Очередная волна распродаж на рынках Америки и Азии окажет влияние в первой половине торгов, и мы не исключаем резкого снижения на открытии торгов, а так же во второй половине дня, на открытии площадок в США. Возможное снижение рекомендуем использовать для покупок интересующих активов на долгосрочную перспективу.

Внешний фон негативный, основные фондовые площадки закрылись снижением.

Крылов Александр, Инвестиционная палата.

Страница 7 из 2 328« Первая...45678910...203040...Последняя »
Ноябрь 2017
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
« Окт    
 12345
6789101112
13141516171819
20212223242526
27282930  


Перепечатка материалов с сайта ООО "Инвестиционная палата" возможна только с письменного разрешения правообладателя. © OOO «Инвестиционная Палата» 1992 - 2017 гг.

Рейтинг@Mail.ru Rambler's Top100 Яндекс.Метрика