Структурные продукты

Структурный продукт конструируется специалистами Инвестиционной палаты в соответствии с пожеланиями конкретного клиента. Фактически, структурный продукт- это комбинация (портфель) базовых активов и производных инструментов (депозитов, облигаций, акций, фьючерсов, опционов) – владение которыми обеспечивает требуемое клиенту соотношение доходности и риска.

Минимальная сумма инвестирования в структурные продукты- 5 000 000 руб.

Самое распространенное пожелание клиентов при покупке структурного продукта- обеспечить доходность выше банковских депозитов, при одновременной гарантии сохранности капитала и нулевом риске. Это требование может быть исполнено путем создания «Структурного продукта с гарантией капитала». Такой тип структурных продуктов позволяет: при благоприятном движении рынка- получить прибыль пропорционально величине движения рынка. При неблагоприятном движении рынка- не получить убыток и вернуть 100% вложенного капитала. Продукт востребован клиентами не склонным или ограниченно склонными к риску.

Противоположное требование клиентов- продукты с экстра-доходностью. Такой тип СП позволяет получить большую потенциальную доходность по сравнению с СП с гарантией капитала. Но в обмен на большую доходность данный вид продуктов предполагает более сложную конструкцию, и большие риски. Продукт как правило востребован клиентами, готовым кратно рисковать ради кратного роста доходностей.

Промежуточные варианты — продукты, в которых соотношение риска и доходности задается в соответствии с пожеланием Клиента.

Среди структурных продуктов можно выделить наиболее востребованные:

1. Продукты с гарантией капитала. Гарантия возврата средств может распространяться на 100% от первоначальных инвестиций, так и быть меньшей (80-99%), в случае готовности пойти на больший риск в обмен на большую потенциальную доходность.
Включают в себя:
— структурные продукты с обратной плавающей ставкой;
— структурные продукты с гарантией капитала без ограничения доходности;
— спекулятивные ноты;
— структурные продукты со ступенчатой плавающей ставкой;
— структурные продукты с плавающей ставкой с пошаговым изменением.

2. Продукты с повышенной доходностью. Данная категория СП предполагает большую потенциальную доходность по сравнению с СП с гарантией капитала. В обмен на большую доходность данный вид продуктов предполагает более сложные условия выплаты (сочетание рыночных условий, таких как изменение фондовых индексов, процентных ставок, цен на акции), и, естественно, большие риски.
Включают в себя:
— ноты с правом досрочного погашения;
— бивалютные ноты;
— обратно-конвертируемые ноты;
— барьерные обратно-конвертируемые ноты.

3. Продукты с акцентом на динамику базового актива. Этот вид СП подразумевает основной целью получение доходности, привязанной к динамике цены базового актива.   Особенностью данного СП является сочетание признаков продуктов с гарантией капитала и продуктов с повышенной доходностью, то есть подразумевается относительно сложная структура, и относительно сложные условия выплат при погашении продукта, либо изменении рыночных параметров.
Включают в себя:
— бонусные сертификаты;
— мультибонусные сертификаты;
— сертификаты с «подушкой безопасности»;
— сертификаты «twin-win» (твин-вин).

Позвоните нашим специалистам, узнайте, какие структурные продукты подойдут вам.
Тел. (473) 2-555-605 — Управляющий активами Волынский Александр

Сертификаты с «подушкой безопасности»

Сертификат с «подушкой безопасности» (airbag certificates, cushion certificate, parachute certificate) — это структурный продукт, обеспечивающий высокое участие в восходящей динамике базового актива (10% роста цены базового актива приведут к повышению цены продукта примерно на 10%), и предполагающий 100% защиту капитала, если цена базового актива не уйдет ниже определенной границы (уровня «подушки безопасности») на момент погашения продукта . (Далее…)

Cертификаты «twin-win» (твин-вин)

Сертификат «твин-вин» (twin-win certificates, twin win certificates) представляет собой структурный продукт, позволяющий получить прибыль как на росте цены базового актива, так и на падении. Участие в нисходящей динамике цены базового актива происходит вплоть до пробоя барьера. Если барьер достигнут в любой момент срока жизни продукта, то держатель сертификата «твин-вин» на момент погашения продукта получает позицию аналогичную «длинной» в базовом активе по цене на момент размещения сертификата. (Далее…)

Мультибонусные сертификаты

Мультибонусный сертификат (multi bonus certificates) — это бонусный сертификат, который имеет в своей основе не один базовый актив, а набор (корзину). Стоит отметить, что в корзину обычно включают активы с низкой корреляцией. Также как и классический бонусный сертификат, мультибонусный сертификат включает в свою структуру понятия «бонуса» и «барьера» (подробнее об этом на странице бонусного сертификата). Пока барьер не пробит доходность мультибонусного сертификата определяется на основе средневзвешенной цены набора базовых активов. Если барьер пробивается любым активом из набора, то доходность мультибонусного сертификата на момент погашения будет привязана к активу, показавшему худшую динамику на момент погашения. В течение срока жизни мультибонусного сертификата барьер может быть пробит одним активом, однако погашение будет привязано к другому, если первый на момент погашения показал лучшую динамику.

(Далее…)

Бонусные сертификаты

Бонусный сертификат (bonus certificates) — это структурный продукт, основная задача которого состоит в обеспечении участия в динамике цены базового актива. Бонусные сертификаты предполагают 100% участие в динамике, то есть рост цены базового актива на 10% приведет к увеличению доходности структурного продукта на 10%. Также бонусный сертификат обеспечивает условную защиту капитала. Пока цена базового актива не пересекла некий барьер, капитал защищен полностью. Как только барьер достигнут, инвестор занимает позицию аналогичную «длинной» в базовом активе по цене на момент размещения бонусного сертификата. Дополнительной особенностью данного структурного продукта является наличие бонуса, который выплачивается в момент погашения продукта, если цена базового актива в течение жизни продукта никогда не пересекала барьер, и одновременно выросла менее, чем на величину бонуса.
Таким образом, особенности бонусного сертификата оправдывают использование данного структурного продукта на диапазонных и растущих рынках.
(Далее…)

Барьерные обратно-конвертируемые ноты

Барьерные обратно-конвертируемые ноты (barrier reverse convertible) – это разновидность обратно-конвертируемых нот, по которым также предусмотрена выплата купона, и участие в нисходящей динамике цены базового актива. Отличие заключается в том, что в барьерных обратно-конвертируемых нотах инвестор участвует в нисходящей динамике цены базового актива только после пробоя барьера.
(Далее…)

Обратно-конвертируемые ноты

Обратно-конвертируемая нота (reverse convertible note) — это структурный продукт, по которому выплачивается купон, при этом данный продукт привязан к нисходящей динамике цены базового актива.
В случае падения цены базового актива на момент погашения продукта, инвестор получит купон плюс сумму инвестиций, уменьшенную на величину падения цены базового актива от цены на момент размещения продукта, либо вложения в базовый актив по цене на момент размещения ноты.  То есть в случае падения цены базового актива, он будет нести потери как если бы находился в длинной позиции по базовому активу с момента размещения ноты.
(Далее…)

Бивалютные ноты

Бивалютные ноты или бивалютные инвестиции (double currency units (DCU), double currency notes (DCN), double currency investments (DCI)) — это структурный продукт с гарантией капитала, который предполагает выплату купонного дохода, что делает его похожим на облигацию. Ключевой особенностью данного структурного продукта является наличие двух валют в качестве базового актива (основной валюты, валюты первоначальных инвестиций, и альтернативной). При этом купонные и окончательные выплаты по продукту происходят в валюте, курс которой пережил снижение относительно другой валюты, лежащей в основе продукта, то есть инвестор получает на руки слабейшую из двух валют.  В обмен на валютные риски инвестор получает большую доходность по купону по сравнению с рыночными ставками.

(Далее…)

Ноты с правом досрочного погашения

Ноты с правом досрочного погашения (callable yield notes) относятся к классу продуктов с повышенной доходностью (и повышенным риском). По данному классу структурных продуктов выплачивается купон, размер которого определяется заранее. Эмитент (ключевой момент: именно эмитент, а не покупатель/инвестор/держатель ноты) по своему усмотрению, может погасить продукт до истечения срока обращения, обычно в некие заранее установленные даты. В качестве базового актива данного класса продуктов чаще всего выступает набор из нескольких активов. Это могут быть акции, фьючерсы на фондовые индексы, сырье. При этом данный класс структурных продуктов обычно включает в себя функцию «худший из», которая подразумевает привязку динамики доходности структурного продукта к динамике цены худшего из набора базовых активов. (Далее…)

Структурный продукт с плавающей ставкой с пошаговым изменением

Структурный продукт с плавающей ставкой с пошаговым изменением (ratchet floater) подобен продукту со ступенчатой плавающей ставкой (floored floater), то есть по данному продукту также выплачивается купонный доход на основе некой периодичности (раз в квартал, полгода, либо раз в год), размер выплат также привязан к динамике некой базовой ставки (Libor, Euribor или к другой эталонной ставке). Однако при этом купонная доходность не может расти более чем на X% по сравнению с предыдущей выплатой. «X» определяется условиями продукта, которые в свою очередь определяются рыночными условиями, ставками под которые эмитент способен привлечь финансирование. В обмен на ограничение темпов роста доходности инвестор получает премию к базовой ставке.

(Далее…)

Страница 1 из 212
Ноябрь 2017
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
« Окт    
 12345
6789101112
13141516171819
20212223242526
27282930  


Перепечатка материалов с сайта ООО "Инвестиционная палата" возможна только с письменного разрешения правообладателя. © OOO «Инвестиционная Палата» 1992 - 2017 гг.

Рейтинг@Mail.ru Rambler's Top100 Яндекс.Метрика