Какие дивиденды выплачивал Сбербанк раньше, и каких дивидендов ждать от него в будущем?

Ниже приведен размер дивидендов по обыкновенным и привилегированным акциям Сбербанка с 1994 года до наших дней:

Обыкновенные акции (первая цифра год за который начислены дивиденды — вторая цифра сумма дивидендов в рублях на одну акцию) 1994-75; 1995-35; 1996-30; 1997-10.15; 1998-22.50; 1999-33; 2000-38; 2001-52.85; 2002-109; 2003-134.5; 2004-173.9; 2005-266; 2006-385.5; 2007- 0.51; 2008-0.48 При этом надо учитывать, что в 2007 году прошла конвертация акций Сбербанка, каждая старая ОБЫКНОВЕННАЯ акция была обменяна на 1000 НОВЫХ обыкновенных. То есть, для корректного расчета дивидендов, по годам приходящихся на одну НЫНЕШНЮЮ ОБЫКНОВЕННУЮ акцию, необходимо взять следующие цифры: 1994-0.075; 1995-0.035; 1996-0.03; 1997-0.01015; 1998-0,0225; 1999-0,033; 2000-0,038; 2001-0,05285; 2002-0,109; 2003-0,1345; 2004-0,1739; 2005-0,266; 2006-0,3855; 2007- 0,51; 2008-0,48; 2009-0,08; 2010-0,92; 2011-2,08; 2012-2,57.

Привилегированные акции (первая цифра год- вторая цифра сумма дивидендов на одну акцию в рублях): 1994-3; 1995-2,50; 1996 -0,80; 1997-0,29; 1998-0,7772; 1999 -0,79; 2000-0,80; 2001-1,14; 2002 -2,32; 2003-2,88; 2004-3,79; 2005-5,90; 2006-9,30; 2007-0,65; 2008-0,63. При этом надо учитывать, что в 2007 году прошла конвертация привилегированных акций Сбербанка, каждая старая ПРИВИЛЕГИРОВАННАЯ акция была обменяна на 20 НОВЫХ привилегированных акций. То есть, для корректного расчета дивидендов, по годам приходящихся на одну НЫНЕШНЮЮ ПРИВИЛЕГИРОВАННУЮ акцию, необходимо взять следующие цифры: 1994-0,15; 1995-0,125; 1996 -0,04; 1997-0,0145; 1998-0,03886; 1999 -0,0395; 2000-0,04; 2001-0,057; 2002 -0,116; 2003-0,144; 2004-0,1895; 2005-0,295; 2006-0,465; 2007-0,65; 2008-0,63; 2009-0,45; 2010-1,15; 2011-2,59;  2012-3,20. 

Как видите, банк всегда выплачивал скромные дивиденды.

Однако, как я уже говорил выше, подобная картина типична для всех российских голубых фишек. Поэтому инвесторы,  покупая российские акции, как правило и не ориентируются  на размер дивидендов. А ориентируются на недооценку акций, и на потенциал роста текущей цены акции до справедливой цены (про определение “справедливой цены” писал здесь).

С другой стороны, акции Сбербанка выросли в цене с 17 февраля 2000 года по 17 августа 2013 года в 70 (семьдесят) раз! И это в известной степени примиряет держателей акций Сбербака с небольшими дивидендными выплатами.

Прогнозировать будущие дивиденды Сбербанка достаточно легко:

Для этого необходимо 1) оценить перспективы банковской системы России в целом, 2) определить, конкурентные позиции Сбербанка на российском рынке банковских услуг — укрепляются они или ослабляются 3) определить, как вы считаете, сможет ли банк достичь плановых показателей прибылина будущий год, да или нет.

4) Зная что дивидендная политика Сбербанка подразумевает выплату 18% от чистой прибыли в виде дивидендов в 2012 году, и зная что продекларирован переход к выплате в качестве дивидендов до 25% прибыли банка, рассчитываемой по МСФО (к 2015 году) — вы теперь сами сможете прогнозировать размер будущих дивидендов Сбербанка. Для этого нам необходимо и достаточно знать количество акций Сбербанка находящихся в обращении (22,5 млрд акций) и прогноз прибыли банка на будущий год ( если вы следите за новостями банка, то знаете, что планы по прибыли на будущий год руководство банка регулярно озвучивает).

Так вот, зная количество акций в обращении, норму отчислений на дивиденды и планы банка по прибыли  — вы сможете сами посчитать ВОЗМОЖНЫЕ дивидендные выплаты в следующем году.

Пример: Герман Оскарович Греф заявил, что в 2013 году банк рассчитывает получить 400 млрд руб прибыли. Если так и случится, и на дивиденды будет направлено 25% прибыли (подчеркиваю ЕСЛИ) — то на дивиденды направят 100 млрд руб., и тогда дивиденды на одну акцию составят 100/22,5= 4, 44 руб на акцию.