«Новая парадигма глобальных рынков закладывает фундамент у нас на глазах. В декабре в нескольких эпизодах изменения индексных трендов можно было обнаружить, что акции растут одновременно с котировками казначейских облигаций США, чего раньше никогда не наблюдалось. Подобным эпизодам можно присвоить некое собирательное определение как «Buy American».
Вчерашний рост фондовых индексов, спровоцированный пламенной речью президента Обамы в Торговой палате США о необходимости частных инвестиций в американскую экономику /по словам лидера, «частный бизнес скопил на своих балансах порядка $2 трлн неизрасходованных средств»/, в моменте, вопреки здравому смыслу, поддержал рост и долгового рынка. Позднее, впрочем, энтузиазм немногочисленных любителей «безопасной гавани» постепенно растворился. Накануне аукциона по размещению $32 млрд 3-х-летних казначейских нот, а также 10-леток – завтра и 30-леток – 10 февраля – владельцы облигационных фондов всё больше озабочены не столько надёжностью «казначеек», которая вряд ли у кого-то на данном этапе вызывает сомнения, сколько их «неприлично низкими» доходностями, которые совершенно не предлагают защиты против повсеместно расправляющей плечи инфляции. Иными словами, коммерческое владение казначейскими облигациями США становится всё менее и менее оправданным с точки зрения здравого смысла; из оставшихся на рынке покупателей «трежерис» можно назвать крайне малочисленные национальные «фонды благосостояния» и пассивные «неинвестируемые» средства отдельных государственных режимов, которые сами по себе не могут формировать настроений на нём. Примечательно, что текущая доходность в 3.66% по 10-летним американским обязательствам на фоне одобренного Обамой увеличения государственного долга до $8.97 триллионов /удвоение цифры по сравнению с уровнем 2007 года/ превышает доходность по германским государственным бумагам аналогичной дюрации. Этот нюанс предлагает достаточно убедительный аргумент в пользу евро как «валюты выбора» — особенно сейчас, когда его котировки скорректировались до $1.3630.
По итогам вчерашних торгов в США Dow подрос на 0.58% до 12,162, Nasdaq продвинулся на 0.53% до 2,784, а S&P 500 прибавил 0.62%, закрывшись на отметке 1,319. В лидерах роста были отмечены акции финансовых компаний. Если бы не снижающаяся нефть, то можно было бы сказать, что «бычьи настроения» из-за океана должны повлиять и на ход сегодняшних торгов в России. Между тем, стихающий политический конфликт в Египте постепенно ведёт нефтяные цены к их прежним, «доконфликтным», уровням. Трейдеры полагают, что какие-либо ожидаемые перебои в снабжении «чёрным золотом» из-за фактора Суэцкого канала в любом случае скажутся только на европейской смеси Brent /текущий уровень $99.39/, тогда как WTI останется в стороне от проблем.
Тем не менее, куда менее «политизированная» медь, взявшая в конце прошлого месяца планку в $10,000 за тонну, вовсе не думает останавливаться на достигнутом. Вчера в Лондоне котировки красного металла подросли ещё на 0.7%, хотя сегодняшняя фондовая коррекция в Азии заставила их немного «сбавить обороты» /текущее значение $9,982.75 за тонну/. Как бы там ни было, но с технической точки зрения этот металл продолжает оставаться в восходящем коридоре. Поскольку медеплавильные компании являются «запаздывающим фактором» по отношению к ценам на металл, вполне оправданно ожидать от них очередной финансовый квартал рекордных прибылей».
Источник: Прайм-Тасс
