«Статистически, за последние 15 лет российские индексы прибавляли в декабре в среднем 8%. Этот результат в 2010 г. уже достигнут. Однако, ралли на российском фондовом рынке продолжается. В середине прошлой недели игроки предприняли попытку скорректировать цены вниз, однако, полноценной коррекции не получилось. С максимумов года индексы опустились менее чем на 2%, после чего вернулись к прежним высоким значениям.
В понедельник, 13 декабря, индикаторы демонстрируют новые годовые максимумы. Мы ожидаем еще одной волны роста цен российских акций, которая поднимет цены до новых ценовых уровней.
На высокую вероятность роста указывают количественные показатели. По данным EPFR, фонды emerging markets не утратили свою популярность. На неделе, завершившейся 8 декабря, фонды GEM привлекли 2,1 млрд. долл. новых средств.
При этом отмечен незначительный отток из фондов, ориентированных на страны BRIC. Фонды BRIC испытали отток в 2 млн. долл. Фонды Китая и Большого Китая потеряли 80 млн. долл., фонды Бразилии привлекли 102 млн. долл., России 127 млн. долл. Это максимальный приток в фонды, ориентированные на российские акции, за последние четыре недели.
Свидетельством подъема в области инвестиций служит также рынок IPO/SPO и M&A. Объем сделок российских IPO в октябре-ноябре превысил 2,7 млрд. долл., что приблизительно равно объему сделок в первые три квартала года в совокупности. Общий оборот сделок IPO/SPO в этом году, таким образом, приближается к 8 млрд. долл. Новые сделки в секторе слияний и поглощений с участием Вимм-Билль-Данн (WBDF), X5, Полюс-Золото, ВТБ (VTBR), Уралкалия (URKA) /Сильвинит (SILV), а также компаний электроэнергетического сектора подталкивают к мысли об очередной волне реструктуризации портфелей стратегическими игроками, которая продлится в следующем году и будет стимулироваться, с одной стороны, высокой денежной ликвидностью игроков, с другой — новым этапом приватизационного процесса в РФ.
Т.о., главной рекомендацией игрокам, рассматривающим возможность вложений в российские акции, является покупка, которая на период в несколько месяцев /лучше до апреля/ окажется безрисковой /даже с учетом упущенных возможностей на рынке депозитов/. Следующей рекомендацией может стать плановая реструктуризация портфелей по мере реализации потенциала роста курсовой стоимости одних бумаг и появления новых фаворитов в секторе растущих акций.
На прошлой неделе прирост российских фондовых индексов составил 1,5% в РТС и 0,4% на ММВБ. Индекс РТС-2 вырос на 1,2%. Поддержку акциям оказали укрепляющийся рубль /корзина двух валют подешевела на 1,4%, до 35,4000 руб./. При этом котировки нефти незначительно снизились /в пределах -1 — -2%/. Драгоценные металлы опустились в цене с рекордных максимумов, золото подешевело на 1,8%, до 1387 долл. Котировки промышленных металлов, напротив, выросли, никель — на 3%.
Индексы развитых рынков во вторую неделю декабря поднялись на 0,25-3,0%, индексы развивающихся — в среднем на 0,75%. Помимо заявлений главы FOMC Б. Бернанке о том, что вторая волна рецессии маловероятна, важную роль вновь сыграл китайский фактор. На прошлой неделе Народный Банк Китая принял решение повысить резервные требования к банкам еще на 0,5%. Это событие было воспринято инвесторами как сигнал к тому, что ужесточение монетарной политики этой мерой ограничится.
На текущей неделе важными станут комментарии к решению ФРС относительно процентной ставки и ежеквартальный отчет Еврокомиссии по экономической и финансовой ситуации в еврозоне. Ожидается, что комментарии ФРС США к решению по ставке, которая будет сохранена на рекордной низком уровне, будут сдержанными. Кроме того выйдет индекс настроений в экономике Еврозоны, и другие индикаторы.
По итогам недели мы ожидаем положительный прирост индексов /примерно 3%/. В середине недели возможна коррекция — на фоне отчислений во внебюджетные фонды на сумму около 300 млрд. руб. /15 декабря/.», — считает Ангелика Генкель, старший аналитик Альфа-Банка
Источник: Прайм-Тасс
