«Банк ВТБ (VTBR) сообщил, что его доля в ТрансКредитБанке составила 27,8%. По моим расчетам, это составило чуть более 636,4 тысяч акций, рыночная стоимость которых составляет около 13,6 млрд рублей. Таким образом, ВТБ осуществляет поглощение ТКБ исходя из коэффициента 2 к собственному капиталу. Капитал первого уровня ТКБ за девять месяцев 2010 года в соответствии с МСФО составил 24,7 млрд рублей.
Напомню, что наблюдательный совет банка ВТБ 4 октября установил цену приобретения ТКБ, равную коэффициенту не более 2,2 к капиталу первого уровня.
Пакет акций ТКБ размером 27,8% приобретен у миноритарных акционеров, говорится в сообщении ВТБ. Мажоритарным акционером ТКБ является открытое акционерное общество Российские железные дороги /РЖД/ с долей 54,39%. Судя по структуре акционерного капитала ТКБ /к сожалению, доступна структура лишь на 18 мая 2010 года/, продавцами-миноритариями могли быть одна или несколько управляющих компаний /УК Трансфингруп, УК РВМ Капитал, УК Промышленные традиции/, являющихся доверительными управляющими активами НПФ Благосостояние /пенсионный фонд РЖД/ или двух закрытых ПИФов /»РВМ Русский Транзит» и «Магистраль»/.
Если исходить из коэффициента 2,2 к собственному капиталу ТКБ, то рыночная капитализация банка должна составляет 54,3 млрд рублей, а цена одной обыкновенной акции — около 23,8 рублей за акцию. Это дает потенциал роста около 10% от текущих котировок. С учетом относительно низкой ликвидности акций ТКБ, я не считаю такой потенциал роста интересным для среднесрочных инвестиций /на срок от 3 до 6 месяцев/.
Что касается ВТБ, то в цене его акций, на мой взгляд, уже заложено будущее поглощение ТКБ. Считаю акции «справедливо» оцененными и в краткосрочной перспективе /до 3 месяцев/ я не вижу потенциала для роста акций банка. Импульс к росту котировок акции могут получить по мере появления новых подробностей сделки по поглощению Банка Москвы. На ближайшие 6-12 месяцев моя цель по акциям ВТБ составляет 12 копеек за акцию, что на 20% выше текущих рыночных котировок /10,09 копеек за акцию на бирже ММВБ по состоянию на 12:30 мск/», — считает Александра Лозовая, аналитик «Инвесткафе»
Источник: Прайм-Тасс
