Давление на евро сохраняется. Следим за выступлением главы ЕЦБ. Накануне завершения платежей по НДПИ рубль может незначительно скорректироваться, — ОАО "Промсвязьбанк"

Закрытие торгов в среду.
Американская валюта вновь выбилась в лидеры роста, обновив по итогам дня многомесячные максимумы против ряда конкурентов, в том числе и евро. В результате, как мы и ожидали, индекс доллара к корзине из шести мировых валют продолжил рост и обновил 2-летние максимумы, поднявшись до 82,094 п. С учетом технических факторов ближайшей целью повышения индекса может стать уровень августа 2010 г. — 83,55 п. Поводом для покупок доллара снова стали европейские риски, спекуляции на тему замедления китайской экономики и вышедшая вчера очередная порция хорошей статистики по рынку жилья США. В частности, апрельские продажи новых домов подскочили за месяц на 3,3% м/м — до 343 тыс., в то время как в марте отмечался рост цены на жилье на 1,8% м/м.

В то же время на фоне бездействия европолитиков, которые продолжают обходиться лишь вербальными интервенциями, пара EURUSD пробила важный уровень поддержки (1,2624), являющийся также минимумом текущего года, и закрепилась ниже него, что также является крайне негативным техническим сигналом для пары. Напомним, что в мае завершается наш 3-месячный прогноз, который предполагает снижение пары в район 1,24. С учетом технических факторов и нынешней ситуации на рынках он, скорее всего, будет реализован, при этом с приближением традиционного летнего затишья нельзя исключать по достижению этих уровней коррекции, плавно переходящей в «боковик», который может наблюдаться на протяжении всего лета. Не исключено, что ФРС станет одним из предвестников локальной стабилизации на рынке, поскольку все больше его представителей упоминают о рисках для экономического роста США, которые несет в себе европейский кризис. Так, кроме главы Банка Б.Бернанке об этом вчера говорили президент ФРБ Миннеаполиса Н. Кочерлакота и глава ФРБ Нью-Йорка В.Дадли. В этой связи растет вероятность новых стимулирующих мер от американского ЦБ, способных на какой-то период удержать рынки от падения, хотя, как мы полагаем, они будут носить временный эффект. Заметим, что еще в конце прошлого года мы выделили европейский кризис как один из основных поводов, которым ФРС сможет воспользоваться для оправдания новых шагов по поддержанию рынков.
Между тем итоги Саммита ЕС вновь не выявили каких-либо важных политических заявлений. Концепция единых облигаций еврозоны была обсуждена, но председатель Европейского совета Херман Ван Ромпей сказал, что никто не призывает к их немедленному введению. Вместо этого он заявил, что эти облигации могут появиться в конце длительного процесса. Таким образом, он в очередной раз озвучил позицию немецкой стороны. Появившиеся спекуляции на тему принятия закона по страхованию вкладов в ЕС накануне оглашения итогов Саммита также были с лихвой развеяны. При этом вопрос повышения огневой мощи фондов спасения был отложен до следующего официального Саммита, запланированного на 28-29 июня.
Несмотря на это, многие СМИ, в первую очередь — немецкие, продолжают печатать провокационные статьи о выходе Греции из еврозоны. Так, в издании Die Zeit упоминалось, что ЕЦБ создал рабочую группу во главе с Йоргом Асмуссеном, которая разрабатывает план подготовки Банка к этому процессу.
Однако похоже, что греческие соседи решили дождаться всеобщих выборов в Греции (17 июня), на которых также будет проведен референдум касательно вопроса выхода страны из валютного блока. Это мнение поддержал вчера Президент Еврокомиссии Жозе Мануэль Баррозу.
В то же время фунт стерлингов, как и евро, продолжает реализовывать наш сценарий по его снижению в паре с долларом в район мартовских минимумов — до 1,56. Вчера его продажи были связаны с публикацией Банком Англии «минуток» с последнего заседания. В них сообщалось о расколе в стане ЦБ из-за новых раундов QE. Заметим, что основной причиной отказа от расширения покупок облигаций в мае стали инфляционные риски, которые, как показали последние данные, понизились за апрель до 2-летних минимумов (CPI составили +3% г/г). С учетом этих событий, а также рисков, которые несет в себе европейский кризис, ожидания относительно новых QE с приближением к июньскому заседанию регулятора (7 июня) могут возрастать, что окажет давление на фунт. Кроме того, на «британца» оказали давление и цифры розничных продаж, сообщившие об их сокращении в апреле на 1,1% г/г.
Торги в Азии.
На сегодняшних торгах в Азии вновь преимущественно отмечались продажи риска. Так, Shanghai comp. снижался на 0,53%, Hang Seng — на 0,45%, в то время как Nikkei 225 рос на 0,08%. Заметим, что несколько удержать рынки смогли очередные комментарии китайских политиков касательно поддержки рынка путем «тонкой настройки», что позволило несколько нивелировать негативный эффект от публикации компанией Markit и банком HSBC индекса PMI для промышленности, который опустился в мае до 48,7 п. В то же время пара EURUSD торговалась в районе 1,2550, а пара USDJPY консолидировалась около 79,40.
События дня.
Сегодня инвесторы будут следить за многочисленными выступлениями политиков, которые запланированы по обе стороны Атлантического океана. В еврозоне важными станут комментарии итальянского премьер-министра М.Монти и главы ЕЦБ М.Драги. В США выступят министр финансов Т.Гайтнер и глава ФРБ Нью-Йорка А.Дадли.
Что касается макроэкономического календаря, то выделим уже вышедшую последнюю оценку ВВП за I кв. для Германии, которая пересмотрена не была (1,7% г/г). Также Markit представила свои индексы PMI для всего региона и отдельно по странам. Так, значение композитного индекса PMI снизилось в мае с апрельских 46,7 п. до 35-месячного минимума — 45,9 п. Индекс PMI для сферы услуг также опустился до 7-месячного минимума — 46,5 п. Индексы PMI для промышленности и выпуска продукции упали до 35-месячного минимума — 45 и 44,7 п., соответственно. Примечательно, что немецкие индексы промышленности также продемонстрировали снижение. Таким образом, этот отчет поддерживает наши опасения по поводу того, что значительный спад на периферии отражается на Франции и Германии. Отметим также, что, по словам главного экономиста Markit Крис Уильямсона, последний отчет показал, что спад еврозоны усилился, и указывает, что ВВП еврозоны сократился во II кв. не менее чем на 0,5%. Кроме того, отчет немецкого института IFO сообщил об ухудшении ситуации как в еврозоне, так и в Германии. Позже в Великобритании представят очередную оценку ВВП за I кв, в то время как в США выйдут традиционные еженедельные данные по рынку труда, индекс активности в промышленности от РФБ Канзас-Сити, также состоится первая публикация компанией Markit своего индекса PMI промышленности для этой страны.
Российский валютный рынок.
Вчера реализовался наш недельный прогноз по росту пары USDRUB до 31,80-31,90 руб., где сосредоточены важные уровни сопротивления, поэтому нельзя исключать локальной коррекции вплоть до 31,45 руб. Возможно, что поводом для коррекции смогут стать продажи экспортерами своей валютной выручки накануне завершения завтра платежей по НДПИ.
Однако, беря во внимание внешний фон, этих продаж может оказаться недостаточно, тогда с учетом технической картины проход парой уровня 31,90 руб. может дать возможность игрокам сил для дальнейшей игры на ее повышение вплоть до декабрьских максимумов — 32,33 руб.