Данные по рынку труда США и итоги «buyback» греческих бондов могут коренным образом изменить расстановку сил на рынке, — ОАО "Промсвязьбанк"

Закрытие торгов в четверг. Вчерашний день можно было охарактеризовать фразой «игра в одни ворота», когда после выступления главы ЕЦБ М.Драги инвесторы предпочли продать евро против всех его конкурентов, что во многом можно было рассматривать как техническую коррекцию европейской валюты, поскольку та за последние несколько недель продемонстрировала наилучшую динамику по всему валютному рынку. Поводом же для продаж евро стал комментарий М.Драги, сказавший, что в стане регулятора на прошедшем заседании обсуждалась возможность снижения ставок, как основной, так и по депозитам. В частности, объемы депозитов составляют лишь только 237 млрд. евро, а значит, снижение ставки по депо окажет на евро не столь значительно влияние, как снижение ставки основной, поскольку тогда уменьшится «сarry trade» с использование евро. Заметим, что накануне мы предположили, что снижение ставок не стоит ожидать до тех пор, пока инфляционные показатели превышают целевые 2% ЕЦБ и составляют сейчас 2,2% г/г. С учетом пересмотра прогнозов ЕЦБ по инфляции, а также ожиданий по экономическому росту ожидаем снижения ставок в первые месяцы следующего года, возможно, в феврале. Поэтом видим существенные риски для евро в первой декаде 2013 г.
Однако с учетом того, что ФРС США уже на декабрьском заседании может решиться на новые активные действия, для евро сохраняются хорошие шансы по росту против доллара. Тем более макроданные и тема «бюджетного обрыва» дают ЦБ США пространства для маневрирования. Напомним, что последнее значение индекса PCE Core (Personal Consumption Expenditures, Excluding Food & Energy), который внимательно отслеживает ФРС для оценки инфляционных рисков, составило 1,6% г/г, что ниже 2% целевых уровней Банка. Также накануне представили индекс ISM для промышленного сектора США, значение которого упало в ноябре до минимумов с июля 2009 г. – до 49,5 п., тем самым сообщив о снижение активности в секторе за счет сокращения индекса занятости до 48,4 п. (ниже 50 п. впервые с сентября 2009 г.). Учитывая это, а также последний данные по объемам обращений за пособием по безработицы, 4-недельная средняя которых подскочила накануне до очередных 1-летних максимумов– до 408 тыс. Это указало на то, что рынок труда по-прежнему слаб и требует поддержки. Причем сегодняшние цифры по этому рынку могут оказаться хуже ожиданий.
В то же время канадский и австралийский доллары на фоне в свете «прозрачной» политики ЦБ стран эмитентов этих валют выглядят довольно стабильными и, похоже, что их также покупают, в том числе как сырьевые валюты за счет улучшения ситуации в мировой промышленности, в том числе на фоне улучшения ситуации в КНР и других странах Азии. Так, накануне JP Morgan опубликовал свой индекс активности для мирового промсектора, значение которого выросло до мартовских максимумов – до 49,7 п. Ко всему прочему, австралийский доллар, а вместе с ним и канадский продолжают покупать в свете последних комментариев МВФ, который может внести эти валюты в список резервных. Хотя, как мы уже писали, что трудно оценить влияние этих сообщений, тем более, если учесть что «канадец» и «австралиец» уже присутствуют в резервах многих мировых ЦБ, в том числе и России. Тем не менее, мы не исключаем, что если ФРС все же решится на новые агрессивные шаги, а китайские власти предпримут новую программу инфраструктурных проектов, пара AUDUSD все же сможет преодолеть отметку 1,05, а пара USDCAD опустится ниже 0,99. Заметим, что сдерживающим фактором для канадской валюты продолжает выступать неопределенность касательно возможной покупки китайской CNOOC канадской Nexen Inc. за $15,1 млрд. Заметим, что канадские власти должны будут на будущей неделе озвучить свое решение касательно этой сделки.
Торги в Азии. Сегодня в Азии отмечался умеренно позитивный фон за счет ожиданий скорых шагов от китайских властей, в том числе Shanghai comp. рос на 1,6%. При этом пара EURUSD торговалась в районе 1,2930, пара USDJPY около 82,30, тогда как пара AUDUSD изменялась около 1,0480.
События дня. Сегодня инвесторы будут следить за выступлением главы ЕЦБ М.Драги, главы Бундесбанка Й.Вайдмана и других основных лиц европейского Банка. Помимо этого важными станут результаты завершающегося сегодня обратного выкупа части долга Греции. Что касается макроданных, то внимание привлекут показатели ВВП за III кв. Кипра, Греции и Португалии, а также индикаторы промышленного производства Великобритании, промышленного производства Германии, уровня безработицы и изменения числа занятых в несельскохозяйственном секторе в США, индекс потребительского доверия, рассчитываемого Мичиганским университетом. Также представят показатели рынка труда Канады и прогноз по ВВП Великобритании.
События будущей недели. Стоит отметить, что будущая неделя сопряжена с повышенными рисками, в том числе связными Саммитами ЕС, где, в том числе будет решаться судьба Греции, заседание ФРС, а также Саммит МВФ-ЕЦБ. Помимо этого будет опубликован отчет МЭА по рынку нефти и ряд важных данных, в том числе показатели инфляции еврозоны и индекс PMI для этого региона. Кроме того, 9 декабря в КНР представят блок важной статистики, включающий также показатели инфляции. Заметим, что ЦБ КНР нередко предпринимает какие-либо шаги за несколько дней до выхода этих цифр.
Российский валютный рынок. Рубль продолжает находиться под влиянием нерыночных факторов, которые традиционно наблюдаются в конце года, поэтому ему удается игнорировать, как ожидаемое снижение цен на нефть, так и снижение пары EURUSD. Видимо, что на этом фоне, а также с учетом текущей технической картины и, возможно в рамках ожиданий Рождественских подарков от КНР и ФРС США, рублю все же удастся укрепиться против доллара до 30,65 руб. откуда и последует его долгожданное ослабление.
Отметим, что с технической точки зрения сегодня уровнями поддержки для пары USDRUB вновь станут отметки 30,75 и 30,65 руб., тогда как сопротивлениями выступят уровни 31,02 и 31,109 руб. Для фьючерсного же рынка (ФОРТС) уровнями поддержки для пары USDRUB станут отметки 30830 и 30764 п., тогда как сопротивлениями выступят уровни 31134 и 31461 п.