В контексте взятого ФРС США курса на сворачивание политики количественного смягчения (QE) развивающиеся рынки (emerging markets, EM) столкнулись с усилением оттока капитала, спровоцировавшим существенное ослабление национальных валют. При этом очередную волну легкой девальвации в январе по отношению к доллару США испытали турецкая лира (TRY), чилийский песо (CLP), южноафриканский ранд (ZAR), венгерский форинт (HUF), аргентинский песо (ARS). Ослабели также индийская рупия (INR), бразильский реал (BRL), мексиканский песо (MXN). Российский рубль (RUB) в январе подешевел почти на 7% к доллару США и достиг исторических минимумов по отношению к бивалютной корзине.
Однако к середине февраля по большинству национальных валют emerging markets, испытавших девальвацию в январе, наметились признаки стабилизации ситуации, которые могут проявиться более выпукло в ближайшие 2-3 месяца.
Девальвация валют развивающихся стран в последнее время проходила волнами. После фазы резкого ослабления, длившейся примерно месяц, следовала пауза в несколько месяцев. Затем вновь возникала очередная волна девальвации, и это повторялось неоднократно. В течение последнего года фазы обострения в сложившейся долгосрочной тенденции девальвации валют emerging markets проявились в мае 2013 года,августе 2013 года и январе 2014 года. Дальнейшее развитие этой тенденции позволяет предположить, что в этом году может иметь место продолжение девальвации валют emerging markets с вероятным периодом обострения через 2-4 месяца.
Аналитическое управление ОАО «Промсвязьбанк»
