«На фоне падения мировых фондовых и сырьевых площадок сегодня мы ожидаем открытия российских торгов в красной зоне. Вместе с тем, лучше рынка на торгах сегодня должны быть акции компаний металлургического сектора. Однако, мы считаем, что у «медведей» в ближайшие месяцы особенных шансов нет.
Сейчас мы, вероятно, наблюдаем завершение послекризисной переоценки российского рынка акций, основанной на работе американского печатного станка и как следствие высоких цен на сырье, а также низкой оценке российского рынка акций относительно дисконтированных денежных потоков. Дополнительным фактором роста российского рынка акций, вероятно, станет объявленная правительством приватизация, а также возможное снижение налогового пресса на нефтяные компании за счет введения налога на сверхприбыль.
Переоценка должна вывести индекс РТС на докризисный уровень, прежде всего, за счет роста акций компаний с большой капитализацией free float – соответственно Газпрома (GAZP) и частично ЛУКОЙЛа (LKOH). До конца года осталось не так много времени, известно, что активная торговля в России идет до католического рождества, т.е. до 25 декабря. Очень вероятно, что рост российского рынка акций продолжится и в начале следующего года, при этом индекс РТС превысит 2000 пунктов. А наш любимый Газпром выйдет на уровень 8-10 долл., вчера в Лондоне ADR газового холдинга закрылись на уровне 5.7 долл.
Завтра вечером станет известна новая структура индекса MSCI Russia, соответственно сегодня возможен дополнительный спрос в акциях МРСК Холдинга и ЛСР, которые могут попасть в индекс.
Газпром (GAZP) опубликовал умеренно позитивные финансовые результаты за второй квартал по МСФО, показатель EBITDA оказался несколько лучше ожиданий. Стоит также отметить дальнейшее снижение чистого долга компании. Опубликованные цифры должны привлечь внимание к акциям газового холдинга, как наиболее “недовешенной” бумаги в портфелях глобальных фондов. Газпром нефть в пятницу опубликовала финансовые результаты третьего квартала по стандартам US GAAP, которые оказались лучше ожиданий рынка. Учитывая, что финансовые результаты нефтяной дочки консолидируются в отчетности всего холдинга, данная новость также позитив для акций Газпрома.
Владимир Путин подписал распоряжение по которому российское правительство поручило BofA Merrill Lynch продать от своего имени 10% ВТБ (VTBR). Это первый случай, когда продавать актив будет не Росимущество, а специально нанятый агент. Хорошая новость для капитализации банка. Мы повторяем наш прогноз, озвученный еще в начале года, в случае оптимистичного сценария до конца года акции ВТБ достигнут цены IPO 2007 – 13,6 коп.
ОАО О2ТВ опубликовало консолидированную отчетность по итогам 9 мес. 2010 г. Выручка компании составила 33,8 млн. руб., показатель OIBDA вырос до 3,5 млн. руб. Рентабельность по OIBDA составила 10%, чистой прибыли 0,06%. В консолидацию вошли результаты головной компании ОАО О2ТВ и дочернего ООО О2ТВ Медиа, он же Телеканал О2ТВ.
В структуре консолидированной выручки 87% составили рекламные доходы, которым в соответствии со стратегией развития телеканала отведено место основного источника доходов. Остальные 13% пришлись на доходы от производства видеоматериалов и смс-сервисов. Таким образом, рост охвата зрительской аудитории дает ожидаемые результаты в рамках стратегии развития. По итогам 3 кв. накопленный охват аудитории канала вырос на 8,4% кв-к-кв до 5,4 млн. чел. Отметим, что объем выручки соответствует прогнозу компании показателя по итогам 2010 г. на уровне 45,6 млн. руб.
Показатель OIBDA компании в отчетном периоде оказался в положительной области, несмотря на расширение компании, что потребовало существенного роста управленческих расходов. Показатель составил 3,5 млн. руб. за счет амортизационных отчислений, отсутствовавших в аналогичном периоде прошлого года.
Отметим, что консолидированная отчетность публикуется впервые, что показывает достаточно качественное корпоративное управление, важное для «молодой» компании. В частности, телеканал характеризуется эффективной IR-службой».
Источник: Прайм-Тасс
