«Знаки вокруг нас. Однако, как показывают вчерашние комментарии аналитиков, далеко не все способны их прочитать. На наш взгляд, происходящие в последние дни события однозначно указывают, что на заседании 24 декабря ЦБ повысит свои основные ставки, и возможно, сразу на 50 б. п. Роли в спектакле под названием «повышение ставок» уже распределены, актеры и зрители заняли свои места в зале, и только среди статистов /к коим относимся и мы, аналитики/, еще, видимо, остались не понимающие, что происходит. Итак, о каких знаках идет речь?
Знак первый. Глава ЦБ Сергей Игнатьев 8 декабря говорит о том, что ставки ЦБ могут быть скоро повышены.
Знак второй. Сразу после завершения роуд-шоу к несостоявшемуся размещению рублевых евробондов Минфина, министр финансов А. Кудрин также высказывается о возможности скорого повышения ставок ЦБ.
Знак третий. Еще в конце прошлой недели, как свидетельствует выступление замминистра финансов Д. Панкина на Конгрессе по долговому рынку, Минфин хотел увеличить программу внутренних займов на декабрь до 200 млрд руб., однако вчера директор департамента госдолга К.Вышковский заявляет, что произошло непонимание и декабрьская программа внутренних займов останется в прежнем объеме. Но ведь вряд ли можно предположить, что заместитель Кудрина на прошлой неделе фантазировал. Вероятно, планы по увеличению программы действительно были, но произошло нечто, из-за чего от них пришлось отказаться.
Знак четвертый. Несостоявшийся вчера «вопреки ожиданиям аналитиков» аукцион по размещению ОБР-16 на сумму 150 млрд руб. Таким образом, вернувшиеся вчера из ОБР-14 200 млрд руб., на которые все так рассчитывали, не пошли ни в ОФЗ, ни обратно в ОБР, а предпочли остаться на межбанке под 2,5%. Почему?
О чем все эти знаки говорят в совокупности? На наш взгляд, не нужно быть гением, чтобы сложить этот «пазл». Руководством ЦБ и Минфина были даны четкие сигналы о том, что в ближайшее время ставки будут повышены, а распорядители больших денег, хранившихся в ОБР-14, услышали эти сигналы и предпочли смотреть на спектакль повышения ставок из зала, а не участвовать в нем своими деньгами, покупая бумаги прямо накануне ужесточения политики ЦБ.
Отдельный вопрос, почему повышение ставок вдруг поддержал министр финансов А. Кудрин, который, казалось бы, заинтересован в максимизации заимствований и минимизации ставок. Но и тут мы думаем, что ответ довольно прост. Согласию Кудрина на повышение ставок могли способствовать результаты роуд-шоу по несостоявшемуся размещению рублевых евробондов. Судя по всему, в условиях сочетания нынешней слабости рубля и растущей инфляции иностранные инвесторы могли потребовать совершенно другие уровни доходности. На которые, скорее всего, придется согласиться».
Источник: Прайм-Тасс
