«На фоне пятничного рывка SP500 вчерашнее снижение индекса ММВБ в очередной раз указало на ограниченный ресурс и неуверенность наших «быков». Возможно, участники закладывались вчера на вероятную коррекцию американского рынка в начале новой недели и потому предпочли синицу в руках. Негативное влияние на динамику индекса ММВБ оказала также фиксация прибыли в акциях Лукойла (LKOH), прошедшая на возросших объемах. Индекс ММВБ пробил вниз уровень SAR индикатора Parabolic, однако в долларовых индексах РТС и MSCI-Ru ситуация прямо противоположная – там индикатор Paraboliс, наоборот, показал разворот наверх. Такая же противоречивая картина и по нашим модельным индикаторам. С одной стороны, индекс ММВБ вчера упал ниже уровня недельной балансовой цены ОВР-5 /1434,82 п./, с другой, нетто-объем недельных позиций остается еще в положительной зоне, что говорит об общем преимуществе «длинных» позиций в портфелях краткосрочных спекулянтов.
Ясно одно, в последние две недели российский рынок явно выпадал из общего тренда развивающихся рынков, и в последние два дня это отставание усилилось /рис.1/. Возможно, это связано с обязательными платежами в конце квартала и вынужденным оттоком средств.
В целом на нашем рынке продолжают доминировать спекулятивные настроения. Торговля носит диапазонный характер и все более замыкается на внутридневные операции типа, утром купи, вечером продай. В итоге индекс уже вторую неделю топчется на одном месте, а волатильность по индексу ММВБ снизилась до минимального уровня за последние 5 месяцев /рис.2/. Столь низкие значения в последний раз наблюдались на рынке в период апрельского роста, когда был достигнут годовой максимум по индексу ММВБ. Вероятность того, что рынок подошел к аналогичной разворотной точке, тоже высока.
По-видимому, под конец финансового года США основные события развернутся именно за океаном, где участники, похоже, решили устроить красивый финал. Индекс SP500 вчера достиг заветной черты /1150 п./ и с начала месяца вырос на ~10% практически без значимых коррекций. Попытка зафиксировать прибыль, предпринятая на прошлой неделе, не получила продолжения и ограничилась легким снижением /-2,3%/ индекса. Это означает, что крупные спекулянты намерены ждать более высоких цен. Согласятся ли инвесторы тянуть рынок наверх до последнего дня /30 сентября/ или у кого-то могут сдать нервы – гадать не беремся. Возможно и то, и другое, и даже движение по инерции в первых числах октября, тем более что на рыночные ожидания все большее влияние оказывают факторы заключительного этапа предвыборной компании в США. Здоровье рынков – вопрос политический, поэтому очень часто об исходе борьбы может судить по динамике американских фондовых индексов в последний месяц перед выборами. В октябре политические противники наверняка раскроют свои главные предвыборные козыри, что усилит волатильность на рынках и политические риски. Плюс сезон квартальных отчетов. С учетом этих обстоятельств нам кажется, что игра крупных спекулянтов на ожиданиях подарков от доброго дяди из ФРС явно затянулась», — отмечает Александр Иванищев, начальник аналитического отдела ФЦ «Инфина»
Источник: Прайм-Тасс
