«Из-за нарастания кредитных рисков в Европе мы с большой долей вероятности ждем роста доходностей на российском рынке корпоративных еврооблигаций в июле-августе 2010 г., поэтому, скорее всего, до конца лета уровни для входа в бумаги понизятся.
Мы считаем, что публикация результатов стресс-тестов, проведенных в 25 европейских транснациональных банках только увеличит волатильность на глобальных рынках.
В июне рублевый рынок долга не просто восстановил утраченные в ходе майской коррекции позиции, но и достиг минимумов по доходности, которые мы наблюдали в середине апреля 2010 г. Кроме того, был побит апрельский рекорд по количеству новых эмитентов и объему размещенных бумаг.
Мы считаем, что июньский реванш на рынке внутреннего долга был временным и краткосрочным явлением. Внутренние факторы поддержки вторичного рынка облигаций начинают ослабевать. В конце лета к ним могут добавиться еще и технические /высвобождение лимитов, рост кредитной активности/. Наша основная рекомендация в июле – акцент на первичном рынке».
Полный текст Стратегии читайте по этой ссылке
Банк Москвы – www.bm.ru
Источник: Прайм-Тасс
