«Российская тема не исчерпана. Акции российских компаний и в 2009 г., и в течение всего I квартала нынешнего года были лучшими, если рассматривать крупнейшие мировые рынки. Неудивительно, что, когда глобально ситуация изменилась в худшую сторону, они возглавили движение вниз. При этом условия для того, чтобы их восстановление вновь было сравнительно быстрым, сохраняются. После обвала мы ожидаем отскока котировок, тем не менее в летние месяцы неопределенность будет превалировать.Перспективы зависят от цены на нефть. И темпы восстановления российской экономики, и объем доходов бюджета, и то, как инвесторы оценивают перспективы и риски вложений в российские активы, по-прежнему определяет цена на нефть. Ее текущий уровень, а также средняя величина за период с начала года по настоящий момент /77,1 долл. за баррель Urals/, более чем достаточны, чтобы благоприятный фон сохранялся. От цены на нефть и темпов восстановления мировой экономики будет зависеть, куда пойдут котировки российских акций после того, как закончится хаос».
| Значительный рост доходов компаний влечет за собой рост рыночных оценок | |
| Индекс РТС* | 1 401 |
| Прогноз по индексу РТС | 1 950 |
| Потенциал, % | 39,2 |
| Индекс ММВБ* | 1 320 |
| Прогноз по индексу ММВБ | 1 750 |
| Потенциал, % | 32,6 |
| Рыночная капитализация, млрд долл.** | 761 |
| Акции в свободном обращении, % | 28,5 |
| P/E 2010 по рынку в целом | 10 |
| P/E 2011 по рынку в целом | 6,9 |
| EV/EBITDA 2010 по рынку в целом | 4,3 |
| EV/EBITDA 2011 по рынку в целом | 3,7 |
| P/E 2010 без учета нефтегазовых компаний | 14,5 |
| P/E 2011 без учета нефтегазовых компаний | 8,5 |
| EV/EBITDA 2010 без учета нефтегазовых компаний | 4,6 |
| EV/EBITDA 2011 без учета нефтегазовых компаний | 3,4 |
*На середину сессии 7 мая.** Исходя из данных по анализируемых нами компаниям.
Источник: Прайм-Тасс
