Событие: Комстар поднял тарифы на услуги местной телефонной связи и плату за аренду телефонной линии, предоставляемую своей «дочкой» — МГТС. Плата для абонентов, пользующихся безлимитным тарифом, увеличена на 10% до 380 руб. ($10,5) в месяц. Цена за минуту разговора для тарифа с поминутной оплатой возросла на 7% до 30 коп. ($0,008) за минуту.
Наше мнение: Несмотря на то, что увеличение тарифов было объявлено Комстаром заранее, мы всё же считаем данную новость позитивом, поскольку регулятор в последний момент мог пересмотреть тарифы. По нашему прогнозу, увеличение тарифов МГТС добавит к выручке Комстара за 2009г. 1,5 млрд руб., или 3,5% г-к-г.
Оценка: Комстар торгуется с коэффициентом EV/EBITDA09П на уровне 2,5, т.е. с дисконтом относительно МТС и Вымпелкома, соответствующий коэффициент у которых равен 2,8-3,0.
Что делать: Несмотря на предварительную информацию об увеличении тарифов, мы полагаем, что цена акции может положительно отреагировать на данную новость, и подтверждаем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ.
Тибор Бокор, ФК «Открытие»
