Монитор событий за неделю, — ОАО "МФЦ"

Итоги прошлой недели.
Предыдущая неделя (14-18 ноября) ознаменовалась снижением основных индексов на российском рынке акций. Сомнения инвесторов относительно того, что смена премьера теперь уже Итальянской республики «спасет страну» от долгового кризиса, сказывались на котировках большинства отечественных бумаг. Даже несмотря на то, что новые правительства в Греции и Италии получили вотумы доверия, игроки продолжали избавляться от активов и выводить деньги с рынка. МВФ занял выжидательную позицию относительно выделения обещанной финансовой помощи проблемным странам. Такой шаг стал дополнительным стимулом для «медведей», чтобы укрепить свои позиции на отечественных площадках. По итогам недели индекс ММВБ снизился на 1,6%.
Российские новости.
Биржи: Ожидаемая приватизация госпредприятий более чем на $22 млрд подвигла ММВБ и РТС к подготовке норм, которые смогут увеличить спрос инвесторов на будущие размещения в России. В материалах ММВБ говорится, что для развития внутреннего инвестора необходимо изменить ряд нормативных актов, в том числе и постановление правительства No379 «Об установлении дополнительных ограничения на инвестирование средств пенсионных накоплений». Как пояснили на бирже, эти изменения смогут убрать ограничения и для страховых компаний, у которых они также существуют, при инвестировании в котировальные списки, в том числе и на участие в IPO.
Комментарий МФЦ: Обсуждаемые меры могут открыть российским страховым компаниям и пенсионным фондам доступ к современным и многофункциональным рыночным инструментам. В целом это положительная новость, поскольку произойдет приток капитала на отечественные площадки и вырастет число инвесторов. Одновременно повышаются шансы уменьшить отток денежных средств за рубеж. Это однозначно улучшит инвестиционный климат в России.

Новости эмитентов.
Х5 Retail Group: Вчера Федеральная антимонопольная служба одобрила очередную сделку по покупке Х5 Retail Group регионального игрока. Объектом приобретения стала кировская сеть «Экономная семья», объединяющая более 20 магазинов. Это уже вторая небольшая покупка Х5 в этом году: летом компания пополнила свое татарское подразделение магазинами сети «Народный». «Экономная семья» может обойтись Х5 примерно в $25–45 млн с учетом долговой нагрузки региональной сети. «Экономная семья» принадлежит кировскому предпринимателю Александру Немыкину.
Комментарий МФЦ: X5 — это крупнейший ритейлер в России по выручке. Компания продолжает динамично развиваться, ни на шаг не отступая от своей инвестиционной программы на 2011 год. Приобретение сравнительно небольших сетей позволило компании значительно укрепить свои позиции в регионах и удержать лидерство. Стоит вспомнить, что в 2010 году политикой многих ритейлеров стало открытие «магазинов у дома» и «дискаунтеров», которые стабильно вносят ощутимый вклад в общий доход эмитентов. Принимая во внимание тот факт, что в Кировской области ритейлер практически не имеет своих розничных точек, сегодняшняя новость очень актуальна. Ведь наличие собственных распределительных центров позволяет Х5 поддерживать цены на продукты на довольно низком уровне, что обеспечивает постоянный приток покупателей в торговые точки. Полагаем, что ребрендинг приобретенных магазинов, а также своевременный запуск рекламной кампании в данном регионе позволит Х5 в довольно сжатые сроки составить ощутимую конкуренцию имеющимся в Кировской области розничным сетям.
Ситуация в мире.
Баффет: Инвестиционный фонд Berkshire Hathaway, принадлежащий Уоррену Баффету, приобрел акции производителя вычислительной техники и программного обеспечения IBM на $10,7 млрд. Об этом сообщил сам миллиардер в эфире телеканала CNBC. По словам Баффета, он начал покупку ценных бумаг в марте 2011 года, однако не сообщил IBM о совершаемых им операциях. Теперь Уоррену Баффету принадлежит 64 млн акций компании (5,5% ценных бумаг). Ранее инвестор заявлял, что предпочитает не покупать бумаги IT-компаний, так как «не понимает, что они делают», но «акции этих компаний сами буквально бросаются в глаза».
Комментарий МФЦ: Уоррен Баффет всегда скептически относился к инвестициям в IT-сферу. Возможно, что один из самых известных в мире миллиардеров теперь уверен в акциях именно этой организации. Неужели грядет событие, которое должно серьёзно укрепить позиции IBM на фондовом рынке, и Уоррен об этом знает?! Будет ли это новый продукт или какое-то мероприятие, важное для компании в целом, пока остается главной интригой. В связи с этим, следует обратить внимание на «голубого гиганта»: судя по всему, не за горами то время, когда IBM окажется на первых полосах новостных СМИ.
Италия: Известный экономист и бывший еврокомиссар Марио Монти назначен на пост премьер-министра Италии. Решение об этом принял президент Италии Джорджо Наполитано вечером 13 ноября после консультаций с политическими партиями по поводу формирования нового кабинета министров в связи с отставкой Сильвио Берлускони.
Комментарий МФЦ: Берлускони до последнего дня на посту премьера демонстрировал готовность бороться за спасение экономики своей страны, как в итоге оказалось, даже ценой собственного поста в правительстве. Марио Монти, чье назначение не стало неожиданностью для большинства экспертов, очевидно, будет сосредоточен главным образом на осуществлении реформ по сокращению расходов, проводя политику Европейской Комиссии. На волне этой воскресной новости российские торговые площадки начали утро понедельника в зеленой зоне. Открытие европейских бирж прошло по аналогичному сценарию.

Рекомендации на текущую неделю (21 ноября–25 ноября).
Текущая пятидневка может повторить сценарий предыдущей. «Зависшие» долговые проблемы Европы и рецессия в США заставляют инвесторов фиксировать ранее полученную прибыль и выводить денежные средства из активов. Полагаем, что в случае преодоления нижней границы образовавшегося на прошлой неделе «треугольника», последует продолжение снижения индекса ММВБ до уровня в 1400 пунктов. На этой неделе будет опубликована следующая макростатистика: продажи домов на вторичном рынке недвижимости, предварительные данные по ВВП США, объём заказов на товары длительного пользования, личные доходы и расходы потребителей, индекс потребительского доверия, запасы нефти и нефтепродуктов, а также число первичных обращений за пособиями по безработице. Из корпоративных событий: свои финансовые результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2011 года представят ОАО Банк «Возрождение» и ОАО «МТС». По нашему мнению, в случае благоприятного развития событий наиболее привлекательными выглядят акции Банка Возрождения, который представит результаты во вторник. С технической точки зрения бумаги банка с начала года демонстрируют нисходящую динамику, однако, достигнув уровня сопротивления в 650 руб., «легли» в боковик. На данный момент акции двигаются в диапазоне (680-820 руб.). Выход из данного «коридора» определит динамику бумаги в краткосрочном периоде. Мы также отдаем предпочтение бумагам Сбербанка. На дневном графике бумаг эмитента образовалась фигура «треугольник» (77,5-81 руб.). Преодоление границ этой фигуры послужит драйвером дальнейшего движения в ближайшей перспективе. На данный момент акции тестируют верхнюю границу, в случае преодоления которой рекомендуем увеличивать количество бумаг в своём портфеле.
Из-за сложившейся неопределенности вокруг проблем стран еврозоны ожидаем высокой волатильности в течение недели. В связи с этим спекулятивные идеи возможны в спектре наиболее ликвидных бумаг.