«Мы понижаем прогнозируемую цену МТС <MTSS> на 7% до 24.0 долл США, поскольку более высокая, чем прогнозировалось, конкуренция на российском рынке перевешивает рост выручки и рентабельности компании. Несмотря на понижение прогнозов, оценки на основе DCF и финансовых коэффициентов подразумевают существенный потенциал роста стоимости, что оправдывает рекомендацию «Покупать». Однако мы полагаем, что акции компании вряд ли будут опережать динамику рынка, пока не завершится серия негативных сюрпризов.
Мы снижаем наш прогноз EBITDA компании по итогам 2011 года на 6% и понижаем оценки рентабельности EBITDA на 2 п.п. Мы также учитываем покупку 29% акций МГТС по цене, соответствующей более высоким коэффициентам оценки, чем у самой МТС.
Оценка стоимости компании по-прежнему выглядит невысокой. Оценка на основе DCF подразумевает потенциал роста на 64%, а коэффициенты EV/EBITDA 2012П и P/E 2012П составляют 3.9 и 7.9 соответственно, тогда как средние значения этих показателей у сопоставимых аналогов равняются 5.1 и 12.0.
Принимая во внимание неуверенный прогноз EBITDA компании, акции МТС, вероятно, будут отставать от российского фондового рынка в случае его подъема, в особенности, если учитывать большой выбор дешевых и привлекательных акций компаний в других отраслях. В то же время, мы склонны ожидать, что акции компании будут устойчивы при снижении рынка, учитывая низкую эластичность спроса на услуги связи и высокую дивидендную доходность МТС (6.6%).
Стратегия МТС относительно соотношения рентабельности и роста должна кристаллизоваться в ближайшие два месяца. Если МТС будет придерживаться политики низких продаж SIM-карт в условиях агрессивного поведения конкурентов, мы видим возможность превышения прогнозов рентабельности на III квартал и весь 2011 года, но в то же время видим угрозу невыполнения прогноза выручки с 2012 года».
Источник: Прайм-Тасс
МТС: компания исключается из списка наиболее привлекательных для инвестирования, — Надежда Голубева, Компания UniCredit
Последние материалы
-
Cообщения о собраниях акционеров ценных бумаг иностранных эмитентов 6 сентября, 2024
Уважаемые депоненты! Уведомляем Вас о том, что в Депози...
-
Cообщения о корпоративных действиях по ценным бумагам российских эмитентов 6 сентября, 2024
Уведомляем Вас о том, что в Депозитарий ООО «Инвестици...
-
Сообщения о корпоративных действиях по ценным бумагам иностранных эмитентов 6 сентября, 2024
Уважаемые депоненты! Уведомляем Вас о том, что в Депози...
-
Сообщения о корпоративных действиях по ценным бумагам иностранных эмитентов 5 сентября, 2024
Уважаемые депоненты! Уведомляем Вас о том, что в Депози...
-
Cообщения о корпоративных действиях по ценным бумагам российских эмитентов 5 сентября, 2024
Уведомляем Вас о том, что в Депозитарий ООО «Инвестици...
-
Cообщения о корпоративных действиях по ценным бумагам российских эмитентов 4 сентября, 2024
Уведомляем Вас о том, что в Депозитарий ООО «Инвестици...
-
Сообщения о корпоративных действиях по ценным бумагам иностранных эмитентов 4 сентября, 2024
Уважаемые депоненты! Уведомляем Вас о том, что в Депози...
Метки
Алексей Соловцов (48)
Волынский Александр (91)
Газпром (42)
Крылов Александр (672)
ММВБ (212)
МосБиржа (589)
Новости фондовых рынков (7876)
РТС (814)
Сбербанк (50)
ФРС (111)
бесплатное обучение (36)
брокерское обслуживание (57)
внешние новости (47)
внутренние новости. (46)
волатильность (31)
график котировок (32)
изменение котировок (32)
инвестиционная палата (270)
инвестор (76)
инвесторам (45)
картина дня (46)
корпоративные события (46)
куда вложить деньги (58)
купить акции (84)
нефтегазовый сектор (142)
новостной обзор (48)
отечественный рынок (76)
открытие торгов (102)
покупать на локальных снижениях (72)
российский фондовый рынок (571)
спекулянтам (36)
теханализ (43)
торговая сессия (96)
тренд (100)
уровень поддержки (45)
уровни поддержки (355)
финансовый сектор (67)
фондовые индексы (539)
фондовый рынок (332)
фьючерсы (281)
ход торгов (143)
цели роста (252)
цена на золото (675)
ценные бумаги (591)
цены на нефть (680)
С тех пор рост цены акции МТС почти в два раза обогнала рост индекса ММВБ. Делаем выводы.
Ды не. В ЮниКредите нормальные аналитики. И, справедливости ради, посмотрел период 19сент2011- 26янв2012 — ММВБ 1486-1513( +1,8%), МТС 202-220(+9%) , но в МТС рост идет только последнюю неделю- еще 16 янв 2011 МТС можно было купить по 202 руб. А к примеру, тот же Сбербанк за тот же период 79,7-90,1 (+13%)…
Просто МТС действительно это такая классическая защитная дивидендная бумага, которую хорошо держать, когда на рынке неприятности (и получать свои гарантированные 6-8% годовых дивидендов) — но агрессивного роста в ней ждать не приходится… Ну, скажем, вырастет она к апрелю (к дивидендной отсечке) до 245 руб, потом упадет к июлю опять до 230… — космических высот давно никто в МТСе не ждет… На мой взгляд, именно об этом была статья, а не о том, что бумажка плохая… Хорошая. Стабильная! Но стабильность в некоторых случаях — и причина и следствие ограниченности 🙂 Кто держит МТС в портфеле третий-пятый год подряд — должен меня понять 🙂