«На этой неделе МТС (MTSS)подвела итоги 4 кв. 2010 г. и года в целом по US GAAP. Выручка компании составила 3 млрд долл. /+3% относительно 3 кв. 2010 г./, EBITDA снизилась на 12,2% до 1,1 млрд долл., чистая прибыль составила 156 млн долл. /-68%/.
Мы расцениваем результаты МТС как слабые: компания продемонстрировала серьезное снижение квартальной рентабельности /по EBITDA до 38,4%/. Причем, если ранее мы полагали, что результаты Vimpelcom Ltd были слабыми, то результаты МТС оказались еще хуже.
Одной из причин снижения рентабельности, по нашему мнению, является рост расходов, направленных на поддержание лидерства на российском рынке. Впрочем, менеджмент компании планирует изменить ситуацию, оптимизировав затраты по продажам, а также сбалансировав линейку тарифов.
Мы внесли изменения в нашу модель МТС с учетом годовых результатов, скорректировав прогнозы развития компании, а также с учетом прекращения операций в Туркменистане. Напомним, годовая выручка в данной стране составляла порядка 200 млн долл. Также данный сегмент был наиболее маржинальный – рентабельность EBITDA в 2010 г. составила 61,5%.
Кроме этого, мы скорректировали ставку дисконтирования в сторону повышения, что связано с покупкой у АФК «Система» (AFKS)– материнской компании МТС – ООО «Система-Телеком», на балансе которой находятся торговые марки компаний группы МТС, за почти 380 млн долл.
С учетом изменений мы понижаем нашу справедливую оценку стоимости акций МТС с 13,49 долл. до 10,99 долл. /21,97 долл. за ADR/. Несмотря на понижение, потенциал роста котировок локальных акций составляет 19,6%, что соответствует рекомендации «Покупать». Между тем, у ADR МТС, по нашему мнению, потенциал роста отсутствует», — Илья Федотов, аналитик ИК «Велес Капитал»
Источник: Прайм-Тасс
МТС: плата за лидерство, — Илья Федотов, ИК "Велес Капитал"
Нет комментариев
Последние материалы
-
Cообщения о корпоративных действиях по ценным бумагам российских эмитентов 16 августа, 2024
Уведомляем Вас о том, что в Депозитарий ООО «Инвестици...
-
Сообщения о корпоративных действиях по ценным бумагам иностранных эмитентов 16 августа, 2024
Уважаемые депоненты! Уведомляем Вас о том, что в Депози...
-
Cообщения о собраниях акционеров ценных бумаг иностранных эмитентов 16 августа, 2024
Уважаемые депоненты! Уведомляем Вас о том, что в Депози...
-
14 августа, 2024
Уведомляем Вас о том, что в Депозитарий ООО «Инвестици...
-
Сообщения о корпоративных действиях по ценным бумагам иностранных эмитентов 14 августа, 2024
Уважаемые депоненты! Уведомляем Вас о том, что в Депози...
-
Cообщения о корпоративных действиях по ценным бумагам российских эмитентов 13 августа, 2024
Уведомляем Вас о том, что в Депозитарий ООО «Инвестици...
-
Cообщения о корпоративных действиях по ценным бумагам российских эмитентов 12 августа, 2024
Уведомляем Вас о том, что в Депозитарий ООО «Инвестици...
Метки
Алексей Соловцов (48)
Волынский Александр (91)
Газпром (42)
Крылов Александр (672)
ММВБ (212)
МосБиржа (589)
Новости фондовых рынков (7876)
РТС (814)
Сбербанк (50)
ФРС (111)
бесплатное обучение (36)
брокерское обслуживание (57)
внешние новости (47)
внутренние новости. (46)
волатильность (31)
график котировок (32)
изменение котировок (32)
инвестиционная палата (270)
инвестор (76)
инвесторам (45)
картина дня (46)
корпоративные события (46)
куда вложить деньги (58)
купить акции (84)
нефтегазовый сектор (142)
новостной обзор (48)
отечественный рынок (76)
открытие торгов (102)
покупать на локальных снижениях (72)
российский фондовый рынок (571)
спекулянтам (36)
теханализ (43)
торговая сессия (96)
тренд (100)
уровень поддержки (45)
уровни поддержки (355)
финансовый сектор (67)
фондовые индексы (539)
фондовый рынок (332)
фьючерсы (281)
ход торгов (143)
цели роста (252)
цена на золото (675)
ценные бумаги (591)
цены на нефть (680)