«За неделю российский рынок подорожал почти на 2%, особого внимания заслуживает динамика в акциях Сбербанка, рост данной бумаги на объемах многие связывают с заходом нерезидентов в русский рынок. Среди факторов роста можно выделить следующее: во-первых, продолжается публикация корпоративной отчетности, компании демонстрируют хороший перформанс за третий квартал, что положительно отражается на котировках акций компаний и общем настроении участников рынка, лучше ожиданий отчитались Citigroup, Apple, Bank of America, American Electric, Coca-Cola, Goldman Sachs, Yahoo, Morgan Stanley, Boeing, Wells Fargo, eBay, Xerox, Caterpillar, McDonald’s, American Express; во-вторых, на рынке активно муссируются слухи о продолжении ФРС программы монетарного смягчения, о чем возможно будет объявлено в начале ноября. ЦБ Японии уже понизил стоимость заимствования, теперь ставка РЕПО овернайт может быть установлена в диапазоне от 0% до 0,1%.
С другой стороны, мы видим ряд причин для коррекции с текущих уровней. Во-первых, рынок уже прибавил более 26% за последние полгода, индекс ММВБ находится на локальном максимуме после падения, начавшегося в апреле этого года, таким образом, на дневных графиках коррекция более вероятна с технической точки зрения, нежели чем продолжение роста, хотя на недельных чартах рынок торгуется в нижней части канала, сформировавшегося в июле 2009 года. Во-вторых, Китай на этой неделе повысил процентную ставку на 25 б.п., что мы оцениваем как тревожный сигнал. В-третьих, валютные войны никто не отменял, монетарные власти стран лидеров мировой экономики пока что не пришли к единому мнению по поводу глобальной девальвации национальных валют.
По макроэкономической статистике наиболее важными были данные по рынку недвижимости за сентябрь, количество новых строительных площадок выросло на 0,3%, однако количество разрешений на строительство уменьшилось в сентябре на 5,6% по отношению к августу это года, что в совокупности интерпретируется нами негативно. Промышленное производство уменьшилось в прошлом месяце на 0,2%, в августе наоборот выросло на 0,2%. Следующая неделя будет насыщена данными по макроэкономике за сентябрь, аналитики ожидают прирост объема продаж новых домов на 3,8%, в августе динамика была нулевая, так же прогнозируют прирост заказов на товары длительного пользования на 1,5%, в прошлом месяце данный показатель был отрицательным, -1,5%. Будут опубликованы данные по ВВП за третий квартал, ожидают рост ВВП на уровне 2,2% в годовом измерении, во втором квартале прирост ВВП составил 1,7%. Если данные выйдут инлайн или лучше ожиданий нас ждет обновление локальных максимумов, при уверенном пробитии и закреплении выше 1500 следующей цели по индексу ММВБ 1619 пунктов.
Учитывая все вышесказанное, коррекция, на наш взгляд, несмотря на возможные ложные пробои вверх более вероятна на текущих уровнях. Мы проявляем осторожность и не рекомендуем формировать «длинные» инвестиционные позиции в данный момент, но спекулятивные покупки мы не исключаем. Мы не рекомендуем открывать «шорты» на локальных максимумах и пробоях, наилучшей стратегией при текущей конъюнктуре рынка мы считаем покупку волатильности на индекс РТС с экспирацией в декабре», — считает Рустам Назиманов, трейдер УК «Альфа-Капитал»
Источник: Прайм-Тасс
