«Индекс ММВБ в понедельник попытался закрепиться выше уровней нулевой доходности по недельным /ОВР-5=1467 п./ и месячным /ОВР-20=1472 п./ торговым позициям. Спекулянты пытались сыграть в long на техническом отскоке. Попытка вроде бы удалась — скорректировались на 50% от падения и при этом протестировали двухнедельную скользящую МА11 /1486.5 п./. Однако нет гарантии, что индекс и дальше сможет закрепиться на этих уровнях. Отскок, как и положено, проходил на падающих торговых оборотах, что свидетельствует, с одной стороны, о неготовности участников рисковать, а, с другой, об очевидном дефиците средств у «быков».
Что останавливает участников от более активных покупок?
Прежде всего, соотношение риск/доход на фоне довольно туманной перспективы. Индекс РТС уже торгуется на 6% выше текущего значения консенсус-прогноза /~1521 п./ профучастников. По нашей оценке upside у индекса Infina-Composite /112 крупнейших российских эмитентов/ на среднесрочную перспективу не превышает 20%, в то же время размер падения от текущих уровней может составить ~ 25%. Ожидаемый доход меньше возможных рисков его потери.
Внешняя ситуация продолжает ухудшаться. Кризис национальных бюджетов в странах ЕС набирает силу, достаточно посмотреть на кривые cds по греческим, португальскими и испанским долгам. В США усиливается прессинг на крупнейшие банки, акции которых вчера испытали новое снижение. Китайская экономика показывает признаки значительного перегрева. Сегодня утром китайский индекс CSI300 пробил поддержку и снизился к октябрьскому минимуму прошлого года. Ввиду отсутствия роста мирового спроса китайский экспорт может показать к концу года снижение.
Мы считаем целесообразным воздержаться от покупок при текущих инвестиционных рисках.
Перед завтрашним заседанием ФРС торговая активность участников будет сохраняться невысокой. Краткосрочные спекулянты, скорее всего, постараются зафиксироваться. Уровень нулевой доходности по недельным позициям проходит на 1467 п. /ОВР-5/. Среднесрочная поддержка по индексу ММВБ расположена в зоне 1414 /МА60/ — 1435 п. /ОВР-60/».
Источник: Прайм-Тасс
