Налицо явная тенденция ослабления интереса инвесторов к рискованным активам, — Александр Иванищев, ФЦ "Инфина"

«Индекс ММВБ вчера превысил предыдущий максимум. Активное начало недели подтверждает предположение о том, что текущая неделя может оказаться ключевой в этом месяце в плане определения дальнейшего направления движения рынка. Вчерашних покупателей на нашем рынке не остановили ни снижение цен на рынке нефти, ни негативные итоги торговли в Азии, хотя торговые обороты по индексу ММВБ все же оказались невысокими даже с поправкой на начало недели. Возможно, это явилось следствием выходного дня в Штатах, возможно, это стало расплатой за вялые продажи, которые наблюдались на откате рынка в конце прошлой недели. Рынок объективно перекуплен и нуждается в более глубокой фиксации. В то же время краткосрочные игроки удерживаются от продаж, надеясь на продолжение банкета, и это обстоятельство ослабляет текущий спрос на бумаги. А ведь индекс сейчас находится на максимальном уровне. Краткосрочная /недельная/ балансовая цена по индексу ММВБ поднялась вчера к отметке 1750,5 п. Вниз идти опасно, а для движения вверх нужны дополнительные импульсы.

Сказанное в полной мере относится и к отраслевому индексу ММВБ Нефть&Газ, который в последние дни является локомотивом роста. Здесь также сложилась типичная ситуация технической перекупленности. Текущее значение индекса отклонилось от среднего значения на величину трехкратного стандартного отклонения, что увеличивает риск коррекции.
Российский рынок акций в начале года показывает лучшую динамику среди развивающихся рынков и, особенно, среди членов группы BRIC. Возможно, на фоне проходящего нефтяного ралли глобальные инвесторы решили пересмотреть перспективу нашего рынка, остававшегося долгое время в тени своих более успешных конкурентов из числа группы BRIC. Вместе с тем, общая ситуация в секторе развивающихся рынков выглядит в начале года заметно хуже по сравнению с развитыми рынками. Об этом наглядно свидетельствует сравнительная динамика индексов MSCI-EM и MSCI-World. Отношение индексов достигло своего максимального значения в начале IV кв. 2010 г. Прошлый год стал одним из самых удачных для развивающихся экономик, которые привлекли более половины всех иностранных инвестиций. Однако в последнем квартале 2010 г. ситуация изменилась. В начале 2011 года отношение индексов протестировало на возвратном ходе уровень МА60 /сиреневая линия/, после чего снова стало снижаться, теперь уже в направлении к долгосрочному уровню поддержки на МА200 /зеленая линия/. Налицо явная тенденция ослабления интереса глобальных инвесторов к рискованным активам развивающихся рынков. По-видимому, инвесторов не могла не насторожить экономическая статистика, свидетельствующая об усилении инфляционного давления на многих развивающихся рынках.
Картина может значительно ухудшиться, если сводный индекс MSCI-EM снизится от текущего уровня еще хотя бы на 1,5%. Тем самым будет сломан восходящий тренд, берущий начало с декабря, и возникнет угроза развития нисходящей коррекции /~10%/.
На сегодня уровень сопротивления по индексу ММВБ просматривается на ~1793 п. /тройное стандартное отклонение и 23%-ный уровень расширения/. Ближайшие уровни поддержки расположены на 1750 п. и далее на примерно 1715 п», — отмечает Александр Иванищев, начальник аналитического отдела ФЦ «Инфина»
Источник: Прайм-Тасс