«Прошедшая неделя завершилась разнонаправлено на рынке драгоценных металлов, золото потеряло в цене 1.7%, лучше других показала себя платина, прибавившая 0.4%. Продолжающееся восстановление выпуска автомобилей в развитых странах, а также высокие цены на нефть стимулируют инвесторов постепенно переключаться с палладия на платину.
Одна из наиболее авторитетных организаций по исследованию золота World Gold Council в конце февраля опубликовала данные по основным параметрам спроса и предложения на рынке золота в 4-м квартале. Из основных тенденций мы отметим замедлившееся восстановление ювелирного спроса в конце 2009 года и неожиданный всплеск предложения золотого лома, что до кризиса в 2005 – начале 2008 гг. являлось предвестником коррекции на рынке «желтого металла». На фоне ослабления поддерживающих драйверов в золоте мы рекомендуем инвесторам обратиться к корзине из драгоценных металлов. Как следует из приведенного графика, корзина из драгоценных металлов с добавлением серебра, платины и палладия краткосрочно удерживала положительную динамику, несмотря на наличие риска избыточного предложения в отдельно взятом золоте.
Консенсус ожиданий по драгметаллам на 4-й квартал 2010 года, рассчитываемый Bloomberg, за неделю не изменился, остановившись в золоте на значении $1195, в серебре – $19, в платине и палладии – $1650 и $450 соответственно. Прекращение роста консенсуса говорит скорее о нейтральном фоне для рынка драгоценных металлов с вероятностью умеренного роста ближе к консенсусу ожиданий.
На наш взгляд, наиболее привлекательными с точки зрения диверсификации вложений в драгоценные металлы остаются серебро и отчасти платина, где есть наибольший дисконт к консенсусу и драйверы от восстановления промышленного спроса на драгоценные металлы.
Очередной всплеск цены на нефть опустил девальвационные ожидания по российскому рублю на новый минимум, в среднем до 3.9% в год. Это оказывает кратковременное давление на рублевые цены драгоценных металлов. Между тем, в случае внезапного снижения цен на нефть при сохранении высокой внутренней инфляции можно рассчитывать на дополнительный курсовой прирост в ценах драгоценных металлов, номинированных в национальной валюте».
Источник: Прайм-Тасс
