«Вчера Минфин провел два аукциона по размещению выпусков ОФЗ серий 25073 /погашение в августе 2012 г./ на сумму 15.5 млрд руб. и 25075 /погашение в июле 2015 г./ на сумму 20.0 млрд руб. На удивление оба аукциона оказались достаточно успешными в сравнении с предыдущими размещениями этого месяца. Возможно, вчера спрос инвесторов подстегнуло решение Минфина перенести на 22 декабря те аукционы ОФЗ, которые были запланированы на 1 декабря. В общей сложности вчера Минфин разместил бумаг на сумму 29.5 млрд руб. /против 16.7 млрд руб., привлеченных в ходе всех предыдущих ноябрьских аукционов/. Успех размещения доказывает способность Минфина продолжать финансирование дефицита федерального бюджета 2010 года за счет внутренних заимствований, не обращаясь к средствам Резервного фонда.
Спрос на аукционе по размещению 2-летнего выпуска ОФЗ достиг 19 млрд руб., а всего бумаг было продано почти на 14 млрд руб. Средняя доходность составила 6.04% при ориентире в 5.95-6.05%. Из 14 млрд руб. 8 млрд руб. пришлось на две заявки /4 млрд руб. каждая/. Однако размер остальных сделок был меньше, что говорит о достаточно широком спросе. На аукционе по размещению 5-летних бумаг спрос составил 16 млрд руб., а итоговый объем размещения – почти 15.5 млрд руб. Средняя доходность сложилась на уровне 7.26% при ориентире в 7.17-7.27%. Из 15 млрд руб. 12 млрд руб. пришлось на три крупные заявки /7 млрд, 3 млрд и 2 млрд руб./. Таким образом, на втором аукционе база инвесторов оказалась менее диверсифицированной. На вторичном рынке вскоре после аукциона цена ОФЗ 25073 составила 101.35 п.п. /6.08%/. ОФЗ 25075 пользовались более высоким спросом на вторичном рынке, подорожав до 99.10 п.п. /7.24%/.
За последний месяц доходности ОФЗ выросли на 40-60 б.п., и, на наш взгляд, на нынешних уровнях гособлигации должны быть интересы инвесторам как дающие неплохую возможность для реализации стратегии carry trade. В настоящий момент ОФЗ обладают более высоким потенциалом роста, нежели корпоративные рублевые облигации 1-го эшелона, которые на сегодняшний день торгуются с рекордно узкими спрэдами к суверенным бумагам /20-60 б.п./».
Источник: Прайм-Тасс
