«Мы повышаем справедливую цену по акциям Норильского никеля (GMKN)
с 275 долл до 285 долл за акцию, сохраняя рекомендацию «Держать» без изменения.
Почему мы рекомендуем «Держать»?
В настоящее время акция торгуется с коэффициентом 6,0x по показателю EV/EBITDA для 2012 прогнозного года, что предполагает 33 проц премию к компаниям отрасли.
Мы не видим конца продолжающегося конфликта акционеров после отказа последнего предложения компании.
Ключевые факторы стоимости
Сильный баланс… Мы считаем, что баланс «Норильский никель» является одним из самых сильных в отрасли, с текущим чистым денежным потоком в 1,5 млрд долл. Это должно позволить ему проводить новые проекты в России, в соответствии со стратегией компании.
… и генерирование денежных потоков. «Норильский никель» производит достаточный денежный поток для обслуживания текущего долга /3,3 млрд долл на 30 июня 2010 года/», — Дмитрий Коломицин и Тимур Салихов, Morgan Stanley Bank
Источник: Прайм-Тасс
