«Бумаги ГМК «Норникель» (GMKN) после непродолжительного роста постепенно скатываются к недавним минимальным отметкам, и даже новость о том, что совет директоров компании одобрил новый выкуп акций компании с рынка, не помогает котировкам.
У миноритариев появился хороший шанс заработать, так как РУСАЛ вряд ли будет менять свое решение и, скорее всего, вновь откажется продавать свои бумаги. В этом случае возникает возможность реализовать свои акции с внушительной премией к рынку. Возможно, этот позитивный фактор нивелирован новостью о сохранении международным рейтинговым агентством Standard & Poor’s долгосрочного кредитного рейтинга компании в списке CreditWatch с «негативным» прогнозом ввиду возможного выкупа акций, так как данное предложение в случае его реализации может ослабить финансовые показатели и показатели ликвидности компании до уровня, при котором они не будут соответствовать рейтинговой категории ВВВ-.
Противостояние ОК «РУСАЛ» /владелец 25% акций ГМК «Норильский никель»/ и компании Потанина Интеррос выступает катализатором роста волатильности, ведь ради контроля над компанией противоборствующие стороны готовы направить часть денежных потоков на достижение этого контроля. Проведение очередного buy back своих акций в краткосрочной перспективе позволит спекулянтам хорошо заработать, однако может негативно сказаться на долгосрочных прогнозах. Все это делает акции Норникеля более чем привлекательными для нас.
На мой взгляд, для продолжения роста, котировкам необходимо еще раз снизиться до минимальных отметок и оттолкнуться от них, тем самым сформировав техническую картину «двойное дно», причем текущее снижение уже проходит в рамках этого сценария. Поэтому при достижении уровней 62000-60000 я бы рекомендовал фиксировать «медвежьи» позиции /опционы put или short фьючерса/ и постепенно «переворачиваться», то есть формировать длинную позицию по фьючерсу на акции Норникеля. Цель такой позиции — достижение уровня в 72000, при позитивном сценарии возможен заброс котировок до 75000 пунктов.
Однако подход к минимальным отметкам вызовет резкий рост волатильности, и создастся характерная ситуация, когда игроков выбивают из позиций посредством резких продаж для исполнения стоп-заявок с их последующим выкупом, поэтому безопаснее было бы застраховать себя небольшим объемом опционов put, или, если низкие объемы в этом инструменте не позволяют сформировать адекватную позицию, можно попробовать небольшим объемом продавать фьючерс на индекс РТС, что станет защитой при сильном снижении».
Источник: Прайм-Тасс
