Обзор рынка, — ОАО "Промсвязьбанк"

Закрытие торгов во вторник.
Рисковые активы оказались под сильным давлением во вторник еще в начале торгов в Азии, и продолжалось это до конца американской сессии. Ухудшение настроений сопровождалось совокупностью факторов — снижением прогнозов по росту китайской экономики, усилением давления на ФРС из-за временного улучшения макроэкономической обстановки в США и со стороны законодателей страны, но в основе все же лежали европейские проблемы, в том числе результаты последних денежных вливаний ЕЦБ, усиливающих риски возникновения дисбалансов в мировой экономике, а также сохраняющаяся неопределенность вокруг переговоров по PSI (участие частного сектора). При этом, по данным Института международных финансов (IIF), стихийный дефолт обойдется еврозоне в 1 трлн. евро.

В результате вчерашнего дня индекс доллара к корзине из шести ведущих мировых валют вырос за день на 0,71% до максимальных отметок с конца января — 79,866 п. Также продавали против «американца» и валюты азиатского региона в рамках локальных событий — соответствующий индекс, рассчитываемый JP Morgan и Bloomberg, упал за день на 0,44% до минимальных уровней с января — 116,81 п.
Касательно ФРС напомним, что вице-председатель Объединенного экономического комитета США Кевин Брэди представил в понедельник поправки в законодательство, предусматривающие обновление миссии и структуры принятия решений в ФРС. Он предлагает увеличить число голосующих в ФРС и сосредоточиться только на ценовой стабильности, а также запретить покупки бумаг, за исключением казначейских, и то, только в чрезвычайной ситуации.
Между тем объем активов на балансе ЕЦБ превысил рекордную сумму в 3 трлн. евро. Таким образом, этот показатель более чем на 30% превысил ВВП Германии (2,3 трлн. евро) и объем активов на балансе ФРС США (2,9 трлн. долларов). Как мы и полагали, программы Long-Term Refinancing Operation (LTRO) значительно отразятся на балансе Банка, но в то же время окажут сильное давление на европейскую валюту, по своей силе сравнимое с давлением, которое испытывал доллар США, когда ФРС реализовывал обе программы количественного смягчения. Отметим, что как раз именно текущая политика ЕЦБ станет определяющей и позволит реализоваться нашим прогнозам по движению пар EURUSD в направлении к 1,24.
Наряду с греческими событиями инвесторы также стараются зафиксировать позиции по ряду валют накануне многочисленных заседаний мировых ЦБ, намеченных на завтра. Свои решения собираются озвучить Банки Новой Зеландии (может снизить ставку в свете последних событий), Англии, Канады и еврозоны (учитывая сокращение европейской экономики в IV кв., Банк все же может решиться на снижение ставки на 25 б.п., но также в нем могут вновь обойтись лишь комментариями касательно оценок LTRO).
В преддверии заседания ЦБ Новой Зеландии отмечались продажи национальной валюты, в том числе из-за возможного снижения ставки Банком и из-за пересмотра им прогнозов по росту в свете последних событий. В частности, мы не раз писали, что экономики Австралии и Новой Зеландии крайне зависимы от ситуации в Азии. Последний пересмотр прогнозов по росту китайской экономики лишь только усилил наши опасения касательно экономического роста этих стран. Более того, последнее предупреждение S&P лишний раз их поддержало. В агентстве отмечают, что риски ухудшения ситуации на внешних рынках могут стать причиной для очередного снижения рейтинга. Также в S&P выразили опасения касательно долга частного сектора. Отметим, что в прошлом году, S&P и Fitch уже лишили Новую Зеландию статуса «AAA». Учитывая техническую картину, пара NZDUSD может понизиться в ближайшей перспективе до 200-дневной скользящей средней, лежащей в районе 0,8090.
Очередное подтверждение наших ожиданий нашлось в сегодняшних публикациях по ВВП Австралии за IV кв., которые оказались значительно хуже ожиданий и сообщили о замедлении темпов роста австралийской экономики в прошлом квартале с 1% кв/кв до 0,4 % кв/кв.
Торги в Азии.
На сегодняшних торгах в Азии у игроков преобладал негативный настрой в свете последних событий. (Nikkei 225 снижался на 0,64%, австралийский S&P/ASX 200 — на 1,45%, Shanghai comp. — на 0,65%). Очередные комментарии китайских политиков также не добавляли оптимизма, в том числе и в отношении австралийского доллара, который испытывал давление со стороны данных по ВВП. Так, министр коммерции КНР Чэнь Дэмин предположил, что темпы роста импорта и экспорта в январе –феврале замедлились до 7% г/г. Напомним, что показатели торгового баланса Китая будут представлены 10 марта. Что касается иены и евро, то пары EURUSD и USDJPY изменялись в диапазонах 1,3111-1,3151и 80,59-80,94.
События дня.
Сегодня инвесторы будут ожидать встречи министра финансов Германии В.Шойбле с премьер-министром Италии М.Монти. Что касается макроэкономического календаря, то в еврозоне представят показатели по промышленным заказам в Германии, позже в США выйдут показатели по рынку труда от ADP и производительности труда за IV кв.
Российский валютный рынок.
В случае если инвесторы не пожелают застраховать себя, продав рубль накануне длинных выходных в РФ, у российской валюты есть шанс провести день с ростом в свете коррекционных настроений на рынках. Учитывая техническую картину, важным уровнем сопротивления для пары USD/RUB выступает отметка 29,73 руб., поддержка же лежит в районе 29,44 руб.