«ОГК-2 и ОГК-6 раскрыли параметры готовящегося объединения, в результате которого будет образована крупнейшая теплогенерирующая компания в РФ мощностью 18 ГВт. Исходя из условий объединения, мы подтверждаем рекомендацию «ПОКУПАТЬ» по акциям ОГК-2, которая выбрана центром консолидации. Акции ОГК-6 мы рекомендуем продать сразу после отсечки – с тем, чтобы сохранить возможность предъявить акции к выкупу.
В рамках слияния в одну дополнительную акцию ОГК-2 будет конвертировано 1.2141 акции ОГК-6, для этого «двойке» потребуется допэмиссия на 44.8% от увеличенного уставного капитала. Таким образом, в объединенной компании 55% придется на ОГК-2, 45% – на ОГК-6. Стоимость 1 акции ОГК-2 для целей расчета коэффициента конвертации оценщик определил в диапазоне 1.99-2.15 руб., ОГК-6 – 1.61-1.8 руб. Сам коэффициент был рассчитан, исходя из среднего значения каждого диапазона в 2.07 руб. и 1.7 руб. соответственно, сообщил представитель оценщика на встрече с аналитиками во вторник. Обозначенные оценки близки к нашим оценкам справедливой стоимости компаний, по ОГК-2 мы были чуть более оптимистичны /+9%/, по ОГК-6 – немногим пессимистичнее /-1%/.
Акционеры ОГК-2 и ОГК-6 должны утвердить реорганизацию на годовых собраниях 21 июня. Реестр обеих компаний закрывается 3 мая. Несогласные с реорганизацией или не принимавшие участие в голосовании могут предъявить свои акции к выкупу по цене 1.72 руб. за 1 акцию ОГК-2 и 1.4 руб. – за акцию ОГК-6. Желающим предъявить свои акции к выкупу необходимо быть акционерами на дату закрытия реестра. Цены выкупа примерно на 7% выше рынка. Предупреждаем, что, согласно закону об АО, компании не могут направить на выкуп сумму, превышающую 10% стоимости чистых активов. Для ОГК-2 по последнему отчету этот максимум составляет 3.8 млрд руб., для ОГК-6 – 4.1 млрд руб., или в среднем 7.5% капитала.
Завершение реорганизации запланировано на IV квартал. Если все процедуры пройдут по плану, конвертация акций ОГК-6 в допакции ОГК-2 состоится в октябре /»рабочая дата» – 1 октября/. В момент конвертации торги акциями ОГК-6 прекратятся, сама компания перестанет существовать в качестве юридического лица, а ее акционеры станут владельцами допакций ОГК-2. При этом, по оценкам менеджмента, через 2 недели после регистрации отчета об итогах допакций ОГК-2 бумаги будут допущены к торгам, а еще через 3 месяца состоится объединение этого выпуска с основным. Таким образом, акционер ОГК-6, конвертировавший свои бумаги в акции ОГК-2, сможет торговать ими на бирже, согласно оптимистичному сценарию, в ноябре».
Источник: Прайм-Тасс
