«Total покупает долю в НОВАТЭКе и его дочерней компании «Ямал СПГ». Вчера вечером в Москве глава Total Кристоф де Маржери подписал долгосрочное соглашение о сотрудничестве с НОВАТЭКом, в рамках которого Total приобретет 12% акций НОВАТЭКа с возможностью увеличения своей доли в этой компании до 15% в течение 12 месяцев и до 19,4% в течение 34 месяцев. По словам президента Total, 12,08% акций НОВАТЭКа будут куплены за 4 млрд долл. На данном этапе продавцами акций НОВАТЭКа выступают его основные акционеры – Геннадий Тимченко и Леонид Михельсон, также являющийся генеральным директором НОВАТЭКа. Кроме того, Total приобретет 20% акций Ямал СПГ, дочерней компании НОВАТЭКа, занимающейся реализацией СПГ-проекта на Южно-Тамбейском месторождении. Сумма сделки не сообщается.
Дисконт к рынку и премия к нашей оценке. Цена сделки с Total предполагает покупку глобальных депозитарных расписок НОВАТЭКа за 109 долл./ГДР, что на 20% выше нашей прогнозной цены, равной 91 долл./ГДР, и на 16% ниже вчерашней цены открытия /130 долл./ГДР/. По видимому, 20% акций Ямал СПГ будут проданы не НОВАТЭКом, которому принадлежат 51% акций проекта, а другим инвестором. Мы полагаем, что если Total решит увеличить долю в НОВАТЭКе до 19%, то продавцом еще 7% акций компании может стать Газпромбанк, купивший 9% акций НОВАТЭКа у Газпрома в IV квартале 2010 г.
Прогнозная цена и рекомендация отозваны на пересмотр. Новость позволяет сделать два основных вывода: во-первых, возникает вопрос о фундаментальной обоснованности роста акций НОВАТЭКа выше уровня 110 долл./ГДР. Но в долгосрочной перспективе намного важнее то, что у рынка теперь появляется новый ориентир оценки стоимости компании, являющейся мировым лидером в сфере газодобычи и СПГ, а также улучшаются долгосрочные перспективы роста НОВАТЭКа в связи с реализацией его СПГ-проекта. Мы отзываем прогнозную цену и рекомендацию по акциям компании на пересмотр».
Источник: Прайм-Тасс
