Вчера министр финансов Алексей Кудрин упомянул о возможном внесении изменений в федеральный бюджет. Мы напоминаем, что правительство приняло решение о пересмотре бюджета, поскольку в его действующей редакции он был принят прошлой осенью, и был основан на совершенно нереалистичных предположениях. К тому же сейчас он уже совершенно не соответствует целям поддержки экономики в период кризиса. По словам Кудрина, новый бюджет предусматривает дефицит порядка 7,5% ВВП или 2,7 трлн. рублей. Мы считаем, что при необходимости дефицит может быть доведен до 10% ВВП или даже больше, при этом не видим в этом какой-либо угрозы для макроэкономической стабильности.
Дефицит должен быть покрыт за счет средств Резервного фонда. По состоянию на 1 февраля 2009г. в Резервном фонде было аккумулировано $137,34 млрд (2 864 трлн руб.). Таким образом, размер Резервного фонда превышает возможный дефицит, даже если его итоговое значение окажется выше заложенного правительством в бюджет. С макроэкономической точки зрения, данная операция ничем не отличается от гипотетической ситуации, при которой Резервного фонда не существовало бы вообще, а Центральному банку пришлось бы напрямую монетизировать бюджет или покрывать дефицит за счет приобретения государственных долговых бумаг в свой портфель.
Данила Левченко, ФК «Открытие»
