«Вчера ФСГС опубликовала пересмотренные данные по ВВП за 2002-2009 гг. и I кв. 2010 г. Новые цифры подтверждают предыдущую оценку падения ВВП РФ за 2009 г. — 7,9% и, что немаловажно, отражают небольшое повышение оценки ВВП за I кв. 2010 г. – с 2,9% до 3,1%.
В общем и целом новые данные оставляют впечатление, что ретроспективный пересмотр показателей ВВП сделал рост экономики в благополучные годы /2004-2007/ более высоким, но ухудшил кризисные показатели 2008-2009 гг. В частности, сравнение с более глубоким /согласно новым данным/ падением во II-III кв. 2009 г. может улучшить показатели роста экономики за аналогичный период этого года, в то время как эффект сравнения с меньшим падением в IV кв. 2009 г., напротив, будет оказывать сдерживающее давление на показатель ВВП в конце этого года.
Диаграмма. Прирост ВВП в 2008-2010 гг. в годовом выражении до и после пересмотра данных Росстатом
Привлекает внимание и то, что в ходе пересчета данных о ВВП по новой методологии, амплитуда колебаний квартальных и годовых показателей за 2004-I кв. 2010 гг. заметно уменьшилась, а их динамика сгладилась.
Основной вклад в увеличение оценки ВВП в I кв. 2010 г. как в реальном /с 2,9% до 3,1%/, так и номинальном выражении, по всей видимости, внес позитивный пересмотр валового накопления – с 2,4% до 2,7%. Повышению индекса способствовал переход к расчету показателей согласно новой методологии и с использованием уточненной информационной базы. Причем рост по отдельным категориям мог возникнуть из-за перегруппировки и новой классификации отдельных подкатегорий производства добавленной стоимости. Так, к примеру, согласно информации Росстата, при расчете добавленной стоимости по новой методологии используется 79 группировок ОКВЭД вместо 15 категорий ранее.
Сильнее всего пересмотр коснулся данных по производству. Приводя в соответствие оценки по ВВП и недавно пересмотренные данные по индексам промышленного выпуска /за период с 2006 по настоящее время/, Росстат поднял оценки производства валовой добавленной стоимости практически по всем видам экономической деятельности.
Если смотреть по отдельным экономическим категориям, то по итогам пересмотра обрабатывающие производства добавили к агрегированному показателю выпуска 13,4% вместо 11,8% ранее, добывающая промышленность привнесла в показатель общей добавленной стоимости в основных ценах 11,7% против 11,5% ранее, а производство и распределение электроэнергии, газа и воды прибавило 9% в сравнении с 8,5%.
Важно, что пересмотр данных не отразился на показателе спада экономики за 2009 г. в годовом выражении, который так и остался на уровне -7,9%. Чего нельзя сказать о поквартальных данных ВВП за сопоставимый период, пересмотр которых сделал падение во II и III кв. 2009 г. более глубоким: до -11% /ранее -10,8%/ и -8,6% /ранее -7,7%/ соответственно. Можно предположить, что на этом фоне темпы роста ВВП во II-III кв. текущего года будут выше, чем ожидалось ранее.
А вот ВВП в IV кв. 2009 г., напротив, продемонстрировал более сдержанное падение /-2,9% вместо -3,8%, главным образом за счет отраженного улучшения в сфере обработки/, сравнение с которым, к сожалению, будет играть против ускорения темпов роста экономики в конце текущего года.
Одной из причин визуального смягчения спада ВВП в IV кв. 2009 г. могло стать сравнение с IV кв. 2008 г., который, согласно новым данным, демонстрирует падение экономики на 1,1% против нулевого прироста за аналогичный период согласно предыдущим оценкам. Кроме того, это означает, что перелом тренда в кризисный период, который приходится именно на IV кв. 2008 г., теперь видится более резким, чем ранее.
В целом, на наш взгляд, уточненные данные теперь в большей степени отражают реальное положение вещей. Подводя итоги, отметим, что сравнение с более глубоким падением во II и III кв. 2009 г. будет оказывать повышательное воздействие на темпы роста экономики за сопоставимый период текущего года. Однако сравнения с низкими показателями середины 2009 г. /эффекта низкой базы/, на наш взгляд, недостаточно, чтобы компенсировать связанное с последствиями засухи и пожаров ожидаемое замедление экономики в III кв. 2010 г. Прибавив к этому нарастание инфляционных рисков и возможное ухудшение конъюнктуры зарубежных экономик, мы склонны ожидать в конце 2010 г. более умеренных темпов роста, в результате, согласно нашим оценкам, рост экономики по итогам года может оказаться скромнее официальных оценок /4%/ – мы ожидаем 3% роста ВВП», — Мария Помельникова, НБ «Траст»
Источник: Прайм-Тасс
