«Оплата части экспортных контрактов «Роснефти» (ROSN) может быть заблокирована по иску Yukos Capital — последствия для компании минимальны, т.к. касаются незначительной доли поставок — история пока не закончена, и может время от времени напоминать о себе, негативно сказываясь на настроениях инвесторов.
Хотя изначально прозвучавшая новость выглядела достаточно негативной, более детальный анализ юридических аспектов этого дела указывает на то, что последствия для «Роснефти» будут не такими жесткими, как может показаться на первый взгляд. С фундаментальной же точки зрения в принципе почти ничего не меняется. Как пояснили нам в «Роснефти», новое постановление судов относится только к экспортным поставкам в пределах $400 млн, что составляет менее 1% суммарного объема продаж нефти компании. Кроме того, в нашей модели «Роснефти» эти претензии отражены среди обязательств в бухгалтерском балансе компании, так что потенциальная выплата $400 млн уже учтена в нашей оценке.
Однако заметим, что, хотя вчерашняя новость не должна иметь серьезных последствий для «Роснефти», сложившаяся ситуация повышает краткосрочные риски, и без того возросшие в последнее время в связи с опасениями по поводу налогообложения восточносибирских месторождений и слухами о возможном уходе из компании ее президента Сергея Богданчикова. На данном этапе мы не вносим каких-либо изменений в нашу модель и подтверждаем прогнозную цену акций «Роснефти» /$11.9/ и присвоенную им рекомендацию «Покупать».
Мы полагаем, что на этом данная история не закончится и будет время от времени напоминать о себе, возможно, негативно отражаясь на настроениях инвесторов, однако существенное снижение стоимости «Роснефти» в связи с этим делом представляется маловероятным».
Источник: Прайм-Тасс
