«Индекс ММВБ завершил торги во вторник третьей подряд белой свечой. Закрыт гэп от 29 июня. Индекс отыграл наверх более 50% от падения, прошедшего в апреле-мае. Торговый оборот по индексу ММВБ вырос до 51.685 млрд.руб. Примерно такой же всплеск активности наблюдался в прошлом месяце на июньском максимуме /51,650 млрд.руб./.
В целом происходящие события пока укладываются в сценарий диапазонной торговли в боковике и во многом напоминают пилообразное движение российских индексов летом 2004 года. Резкие выносы наверх, как правило, являются следствием вынужденного закрытия коротких позиций, рост ограничен сегментом наиболее ликвидных бумаг и не затрагивает бумаг второго эшелона. В нашем случае рост индекса РТС за последние пять дней не превысил 1%.
Основным драйвером роста выступает снижение волатильности на американском рынке акций в июле, которое оказало благоприятное влияние на отношение инвесторов к риску. В результате растет нефть, укрепляются рискованные валюты, наблюдается позитивная динамика зарубежных фондовых индексов. Однако торговые обороты по ведущим индексам продолжают закономерно снижаться после достигнутого пика в мае. Налицо снижение интереса инвесторов к ценным бумагам, что усиливает позиции краткосрочной спекулятивной составляющей.
Необходимо также отметить, что в последние три торговые сессии снижение индекса волатильности VIX фактически прекратилось. Более того, вчера после утреннего снижения индекс волатильности показал в течение дня 6%-ный рост, несмотря на позитивную динамику американских фондовых индексов. По этой причине устойчивость наблюдаемого роста вызывает всё большие опасения.
Полагаем, что по инерции и с учетом позитивного отчета от Intel индексы могут подняться и выше /~0,5-1%/, однако желание игроков зафиксировать полученный результат скоро возьмёт верх. Фактически эти продажи уже идут. Да и время начинает поджимать. Текущая волна роста совпала по времени с началом 2-х недельного торгового цикла, который завершится к 18 июля, т.е. на этой рабочей неделе. Главные события июля рынки ожидают на следующей неделе и в следующем торговом цикле /с 18 июля по 1 августа/. В США ждем утверждения закона Додда-Франка по финансовой реформе, в Европе – результатов стресс-тестов банков».
Источник: Прайм-Тасс
