Отчет Росстата о ситуации в промышленности в июле оказался в одном ряду с последними макроэкономическими данными, которые указали на сохранение стагнации в российской экономике. Из-за высокой базы предыдущего года, увеличение выпуска по итогам месяца оказалось недостаточным, чтобы удержать темпы роста показателя в годовом исчислении выше нуля. Безрадостный характер последних конъюнктурных опросов не дает оснований для ожидания перелома тенденции, что вынуждает пересмотреть прогнозы на конец года, новую оценку которых мы вскоре представим в месячном обзоре по экономике.
На наш взгляд, данные по объему промпроизводства наряду с предварительной оценкой ВВП за II кв. заставят Банк России на следующем заседании, 13 сентября, все же пойти на смягчение денежно-кредитной политики. Ожидания этого, на наш взгляд, уже учтены в котировках рубля: за этот год ЦБ уже шесть раз сдвигал границы бивалютного коридора. До конца августа, согласно нашему прогнозу, курс бивалютной корзины опустится к 37,25-37,50 руб.
На внутреннем рынке публичного долга смягчение денежно-кредитной политики должно оказать понижательное давление на доходности облигаций, до этого момента мы считаем более эффективной тактикой участие в первичных размещениях. Торговые идеи, отобранные нами, вы можете найти в соответствующем разделе нашего сайта.
