«Процентные ставки Банка России: мы ожидаем повышения на 25 б.п. на завтрашнем заседании совета директоров ЦБ — усиление влияния монетарных факторов — рост девальвационных ожиданий — Минфин готов к повышению ставок — уже учтено рынком Новость: В пятницу 24 декабря состоится заседание совета директоров Банка России, посвященное ключевым процентным ставкам. Напомним, на данный момент ставка рефинансирования составляет 7,75%, ставка РЕПО – 5,00%, ставка по депозитам «овернайт» – 2,5%.
В рамках нашего базового сценария мы ожидаем, что завтрашнее заседание ознаменует начало ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ РФ. Мы полагаем, что регулятор примет решение об увеличении на 25 б.п. ставки по депозитам, за чем в I кв. 2011 г. последует повышение на 50 б.п. ставок по всем ключевым операциям ЦБ.
Заявления, сделанные представителями ЦБ за время, прошедшее с последнего заседания, состоявшегося 26 ноября, развеяли все аргументы в пользу сохранения неизменных процентных ставок. Сначала глава центробанка Сергей Игнатьев и его первый заместитель Алексей Улюкаев заявили, что причиной повышения инфляции является не только рост цен на продовольственные товары, но и предпринятое ранее смягчение денежно-кредитной политики. На наш взгляд, повышение темпов инфляции по итогам последней отчетной недели может заставить ЦБ поднять не только депозитную, но и другие ставки.
Затем Игнатьев заявил, что, по оценкам ЦБ РФ, в ноябре усилились девальвационные ожидания в отношении рубля. Обеспокоенность главы ЦБ подкрепляет наше мнение о необходимости повышения ставки по депозитам, определяющей привлекательность рублевых активов. Однако в связи с укреплением рубля, наблюдаемым в декабре, данная мера приобретает менее неотложный характер.
В свою очередь министр финансов Алексей Кудрин поддержал идею повышения ключевых процентных ставок, тем самым, опровергнув аргумент относительно того, что стабильность ставок необходима для финансирования бюджета. Вслед за этим глава Сбербанка Герман Греф заявил, что банк, являющийся крупнейшим держателем ОФЗ, ожидает роста процентных ставок.
Наконец, повышение процентных ставок ЦБ РФ лишь закрепит ужесточение денежно-кредитной политики, де-факто начавшееся в ноябре /когда ставки по банковским корпоративным кредитам выросли на 0,3 п.п. до 9,2%/», — Алексей Моисеев, Александра Евтифьева и Дмитрий Федоткин, аналитики ВТБ Капитал
Источник: Прайм-Тасс
