«Дальнейшее развитие ситуации, как видится, связано с «длиной» ресурсов. Эмпирический анализ дает нам «намек» на то, что она составляет примерно месяц. Если принять за основу эту гипотезу, то главным реципиентом в ближайшем месяце должен стать рынок, в наибольшей степени подешевевший за последний месяц. А это Россия, с худшим из группы EM результатом за последние 4 недели около -9%, после 8%-ного падения ценового уровня корейского рынка и 6%-ного — аргентинского.
Собственно, это предположение, являющееся одновременно оптимистичным сценарием, в случае реализации которого российскому рынку будет предоставлена возможность относительно безболезненно пережить период неопределенности, связанный с европейскими долговыми проблемами, принятием/непринятием решения по QE3, и др.
Дополнительные надежды мы связываем с возможным притоком средств в фонды России из фондов нескольких европейских рынков, наиболее популярных в июле-августе с.г., но инвестиции в которые к настоящему моменту сопряжены с повышенными рисками. Если развивать оптимистичный сценарий и далее, то можно предположить, что удачное стечение обстоятельств позволит государству провести приватизацию «Сбербанку». Этот фактор на несколько недель может стать драйвером дополнительного роста.
Если же гипотеза неверна, то наблюдавшийся сегодня днем тренд против мирового рынка следует оценивать как случайный, в рамках краткосрочного спекулятивного тренда, и в дальнейшем прогнозировать движение российских индексов в фарватере европейских».
Источник: Прайм-Тасс
