«В пятницу, наконец, произошло то, что должно было произойти: рынок золота уверенно пробил нижнюю границу недавнего диапазона, оттолкнув котировки к промежуточной поддержке на отметке $1,185 за унцию, после чего мы вновь увидели покупки «на низах». Благодаря этому часть потерь была отыграна, но, тем не менее, падение оказалось значительным: цены опустились до недавних июльских минимумов. Причиной такого снижения стала динамика золотых фьючерсов на COMEX, торги которыми открылись резким падением. Все это происходило на фоне продаж со стороны фондов и активной фиксации прибыли игроками. Между тем SPDR Gold Trust сообщил об очередном сокращении своих запасов физического золота по состоянию на 15 июля. Относительно рекордного значения в 1,320,4 т, зафиксированного 29 июня, они уже уменьшились более чем на 4 т.
Интересно, что отскок котировок золота от внутридневных минимумов произошел на фоне небольшого восстановления доллара. Индекс стоимости американской валюты удержался выше 82,1 пункта, а курс евро остановился в шаге от ключевого уровня сопротивления на $1,3. Несмотря на выход ряда позитивных корпоративных отчетов, фондовые рынки завершили день в минусе, чему способствовали опубликованные данные по инфляции в США за июнь, оказавшиеся существенно ниже ожиданий аналитиков /-0,1% месяц к месяцу и +1,1% год к году/. Базовая инфляция составила +0,9% месяц к месяцу. Плюс к этому индекс настроений потребителей, рассчитываемый Университетом Мичигана, опустился до 11-месячного минимума, составив 66,5 пункта против 76 в июне. На этом фоне ФРС вряд ли будет спешить с повышением ставок или другими мерами по ужесточению денежно-кредитной политики. Последние данные макроэкономической статистики носят явно негативный характер и свидетельствуют о замедлении восстановления экономики. Так что в условиях все большей неопределенности экономических перспектив и низкой доходности основных валют потенциал снижения стоимости золота представляется нам ограниченным в среднесрочной перспективе.
В целом нынешняя коррекция, на наш взгляд, была полезна для рынка, а повышение волатильности на ближнем конце кривой оказалось весьма кстати для тех, у кого были открыты «длинные» позиции. Мы считаем, что более широкий диапазон с поддержкой на уровне $1,185 имеет хорошие шансы устоять. Предельной целью коррекции мы по-прежнему считаем отметку в $1,174. В ближайшее время мы ожидаем консолидации рынка вблизи недавних минимумов.
Котировки нефти в пятницу упали на фоне активной распродажи большинства активов, включая акции, обвал которых был вызван разочаровывающей макростатистикой. Новая волна бегства от рисков привела к скачку индекса волатильности VIX. Курс доллара остановился вблизи недавних минимумов после трех дней серьезных потерь /особенно по отношению к евро/, оказавших поддержку ценам на нефть в ходе предыдущих сессий. Месячная корреляция нефти и фондовых индексов усиливается с начала июля. По нашим оценкам, в конце прошлой недели корреляция котировок Brent и S&P 500 приблизилась к 70%. Рынок продолжает торговаться под влиянием «аппетита к риску», и пока последний остается пониженным, мы не исключаем дальнейшей просадки. Тем не менее, ограничить потенциал падения котировок нефти должны такие факторы, как постепенное улучшение фундаментальных факторов, относительное уменьшение предложения и ослабление доллара.
Волатильность остается умеренной, и начало недели обещает быть спокойным. Мы ожидаем еще некоторого снижения котировок. В случае WTI мощная поддержка расположилась на отметке $74,3/бар., а следующий рубеж обороны проходит по $71,5 /уровень может стать актуальным при отскоке доллара и падении фондовых индексов к июльским минимумам/. У Вrent поддержка находится на уровне $74, а предельная цель коррекции – $71. Потенциал роста ограничен сопротивлением в районе $79,1-80 /WTI/ и $79 /Brent/», — Aндрей Крюченков, ВТБ Капитал
Источник: Прайм-Тасс
