"Ралли", возможно, приближается к своей финальной развязке, — Александр Иванищев, ФЦ "Инфина"

Специфика текущего момента на нашем рынке обусловлена сочетанием нескольких взаимодополняющих факторов. Первый и самый главный связан с тем, что индикатор нетто-объема торговых позиций по индексу ММВБ /OBV-Comp на рис.1/ впервые в посткризисный период вышел в область положительных значений. Таким образом, суммарный объем бумаг, входящих в индекс и купленных в посткризисный период, превзошел их суммарные продажи в период кризиса. Это говорит об окончательном завершении «медвежьего» рынка. Кстати, первой ласточкой в этом ряду стали акции Газпрома (GAZP), по которым аналогичный индикатор /OBV-Comp/ вышел в область положительных значений еще в начале декабря прошлого года. Начался набор «длинных» позиций на дальнюю перспективу, тем более, что этот процесс сейчас активно стимулируют многие крупные инвестиционные банки, повышающие свои целевые уровни по нашим бумагам.


Вторая особенность связана с очередной волной притока новых денег в начале месяца. Эти волны роста в последнее время стали повторяться на нашем рынке с завидной регулярностью. Не исключено, что основой этих движений являются месячные волны банковской ликвидности.
Наконец, третий фактор: дорогая нефть. Отраслевой индекс акций MICEX Oil&Gas вчера установил абсолютный исторический максимум, превысив предыдущее максимальное значение июня 2008 г. Однако тогда цена нефти приближалась к $150-ой отметке. Нынешняя нефть в 1,5 раза дешевле. Тем не менее, на уровне $100 многие спекулянты, возможно, предпочтут зафиксироваться. Следует учесть, что в настоящее время отопительный сезон в США проходит через период пикового энергопотребления. Исторически, в прошлые годы объём запасов сырой нефти обычно начинал восстанавливаться с середины января. В настоящий момент объем запасов сырой нефти уже находится вблизи своих долгосрочных значений на МА200 /334 млн.барр./.
В случае, если цена нефти продолжит рост выше $100, это может послужить сигналом к повторению сценария надувания очередного спекулятивного «пузыря» по образу 2008 г. Соответственно, наш индекс ММВБ в этом случае также получит мощный импульс к повторению исторического максимума 2008 г.
Наложение перечисленных факторов стали причиной того, что индекс ММВБ вчера уже вернулся к уровню июня 2008 года. Лидерами роста сейчас становятся многие бумаги-аутсайдеры прошлого года. Наглядный тому пример – динамика акций Ростелекома (RTKM), Татнефти (TATN) и Сургутнефтегаза (SNGS). Одновременно это означает, что «ралли», возможно, приближается к своей финальной развязке. Многие инвесторы уже склонны считать, что покупка на текущих уровнях становится всё более опасной в связи с возросшими рисками коррекции. Невысокими оказались и вчерашние обороты по индексу SP500, несмотря на достигнутый новый максимум.
По идее по индексу ММВБ напрашивается технический откат с целью закрепления на достигнутых уровнях. Уровни поддержки по индексу ММВБ на сегодня – 1722 п. /ОВР-5/ и 1700 п. /МА5/.
Источник: Прайм-Тасс