«Мы понижаем справедливую цену по акциям Распадской с 9,4 долл до 8,9 долл за акцию, сохраняя рекомендацию на уровне «Покупать».
Почему мы рекомендуем «Покупать»?
Мы подтверждаем значительный потенциал /до 31 проц/ роста акций компании относительно нашей справедливой цены. Тем не менее, риск падения остается высоким, компания не в состоянии увеличить добычу.
Ключевые факторы стоимости
«Распадская» возобновляет поставки угля в Азию, Украину и Европу в 2Q11 и планирует постепенно увеличивать долю экспорта к доаварийному уровню 35%.
«Распадская» остается одним из самых дешевых производителей коксующегося угля в России и в мире с текущими затратами в примерно 35 долл за тонну, по отношению к нынешней внутренней цене коксующегося угля в размере 152 долл за тонну.
«Распадская» остается компанией с одной из самых низких уровней долга в российской горно-металлургической отрасли /всего 313 млн долл общего долга, большинство из которых является долгосрочными/, а чистый долг составляет 27 млн долл по состоянию на 30 июня 2010 года», — Дмитрий Коломицин и Тимур Салихов, Morgan Stanley Bank
Источник: Прайм-Тасс
