Добрый день. Прошедшую неделю российские фондовые индексы закрыли разнонаправленным изменением. Индекс РТС потерял 2,17%. Индекс ММВБ прибавил 3,62%.
Пятница запомнилась публикацией данных по безработице в США, достигшей 6,5% (прогноз 6,3%), что стало максимальным значением с 1994 года. Инвесторы восприняли негативные данные как гарантию дальнейшего снижения ставок ФРС (следующее заседание состоится 16 декабря).
На утро понедельника преобладают позитивные настроения. Государственный совет Китая принял решение о выделении 4 трлн. юаней (586 млрд. долл.) на стимулирование экономики страны. Государственный инвестиционный план рассчитан до 2010 года.
Инвесторами также позитивно были восприняты итоги встречи министров экономики и финансов «Группы 20», которые достигли соглашения о координации усилий по борьбе с мировым финансовым кризисом. Конкретные меры еще не названы. Это могут быть дальнейшие скоординированные снижения ставок со стороны крупнейших Центробанков мира.
Мы скептически относимся к монетарным мерам, которые доказали свою неэффективность в ходе текущего кризиса. Как дополнительный пример можно вспомнить Японию, где рецессия продолжается 18 лет, а ставки были снижены практически до нуля.
Сообщение об активных действиях Китая также носит принципиально негативный характер, свидетельствуя о проблемах, незаметных внешним наблюдателям.
Даже замедление Китая способно нанести существенный удар по спросу на сырье; заморозка развития крупнейшей развивающейся экономики мира способна привести к кратному падению цен на сырье от текущих значений.
Несмотря на нашу уверенность в возобновлении уверенного нисходящего тренда в течение ближайших недель, сегодня утром ожидаем умеренно позитивное открытие торгов.
Давление на бумаги отечественных эмитентов может оказать сообщение от рейтингового агентства Fitch, которое снизило прогноз по долгосрочному рейтингу дефолта эмитента Российской Федерации со “стабильного” на “негативный”.
Уровни поддержки – 700, 640-670 пунктов по Индексу ММВБ; 1250, 1200 пунктов по Индексу ММВБ10.
Уровни сопротивления — 750, 800 пунктов по Индексу ММВБ; 1350-1360, 1450-1460 пунктов по Индексу ММВБ10.
Внешний фон умеренно позитивен. Америка закрылась повышением, нефтегазовый сектор лучше рынка, финансовый сектор на уровне рынка. Азия торгуется преимущественно вверх.
Итоговые рекомендации:
Инвесторам – “покупать”;
Спекулянтам – “продавать на локальных повышениях”.
Управляющий активами Волынский Александр
