Рекомендации по рынку на 18.05.12, — Александр Волынский, "Инвестиционная палата"

Добрый день. В ходе торгов четверга индекс ММВБ пережил уверенное снижение, потеряв 3,54% (1287 пунктов на закрытии). Торговые объемы достигли максимальных значений за последние два месяца.
Американский фондовый рынок по итогам торгов закрылся в минусе (S&P 500 -1,51%, 1304 пункта). Продажи объясняют слабыми экономическими данными. Индекс деловой активности от ФРБ Филадельфии за май упал до минус 5,8 пунктов, прогноз предполагал рост с 8,5 до 10 пунктов. Опасения относительно развития долгового кризиса в Европе также продолжили давить на котировки.
В ходе азиатской сессии сохраняется уверенное преобладание продавцов на фоне понижения кредитного рейтинга Греции агентством Fitch, понижения рейтингов испанских банков от Moody’s.
Фьючерс на S&P 500 достиг района 1300 пунктов, где расположен один из важных уровней поддержки. В ближайшие сессии ждем попытку отскока вверх, формирования локального дна. Если не получится закрепиться в районе 1300 пунктов, то следующий ключевой уровень видим в районе 1250 пунктов.
Фьючерс на нефть сорта Brent вышел ниже $110 за баррель, достигнув далее поддержки в районе $107-108. Следующий уровень расположен в районе $105. В тоже время основная цель снижения, вероятно, расположена в районе $100-102. Улучшить техническую картину могло бы возвращение выше $110-111.
Пятница в России начнется, скорее всего, со снижения. Основной уровень поддержки, расположенный в районе 1250 пунктов, уже близко, что обуславливает поиск моментов для покупок. В случае значительного ухудшения внешнего фона возможен выход к 1200 пунктам по индексу ММВБ в течение нескольких сессий, недели. Для более существенного снижения необходим, по нашему мнению, повод, сравнимый с банкротством Lehman Brothers. Шансы на подобное событие оцениваем как маловероятные.
Повторения сценария 2008 года не ждем по нескольким причинам. Во-первых, по нашим оценкам, доля маржинальных «длинных» позиций сейчас значительно ниже по сравнению с 2008 годом, что ограничивает величину и скорость снижения котировок.
Во-вторых, основные Центробанки мира значительно увеличили скорость реакции на события по сравнению с 2008 годом. В этот раз дополнительные меры поддержки и стимулирования будут выделены значительно быстрее, чем в 2008 году, что естественно не является абсолютной панацеей от сложившихся проблем, но существенно ограничивает потенциал обвалов.
В худшем случае ждем нисходящий боковик, который может занять как несколько кварталов, так и более года. Ориентиром снижения в этом варианте предположительно выступает район 1000 пунктов по индексу ММВБ.
По фьючерсу на индекс РТС (RTS-6.12, RIM2) следующая поддержка расположена в районе 125 000 пунктов. Сопротивления — 130 000, 135 000.
По фьючерсу на доллар-рубль (Si-6.12, SiM2) поддержки — 31 000, 30 800, 30 500.
По EUR/USD основная поддержка расположена в районе 1,26-1,27.
Внешний фон негативен. Америка закрылась снижением, нефтегазовый сектор умеренно лучше рынка, финансовый сектор хуже рынка. Азия торгуется снижением.
Итоговые рекомендации:
Инвесторам – “покупать”;
Спекулянтам – “искать момент для покупок ближе к 1250 пунктам по индексу ММВБ”.
Управляющий активами Волынский Александр