«Мы снижаем нашу рекомендацию по акциям Роснефти с «ПОКУПАТЬ» до «ДЕРЖАТЬ», сохраняя прогнозную цену на уровне 9,8 долл./акция, что предполагает 14-процентный потенциал роста. Негативными факторами для компании, по нашему мнению, являются сохраняющаяся неопределенность вокруг долгосрочной стратегии, планов по приватизации и господдержки в целом.
Роснефть торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2012П, равным 5,9, что предполагает премию в размере 49% к российским нефтяным компаниям, 27% к аналогам на развивающихся рынках и 61% к соответствующим компаниям на развитых ранках.
Премия акций Роснефти ко второй по величине российской нефтяной компании ЛУКОЙЛу еще выше и составляет 66%.
С нашей точки зрения, такие премии вряд ли оправданны в силу отсутствия масштабной поддержки со стороны государства и быстрого роста добычи.
Возможным катализатором роста бумаги может стать утверждение правительством графика приватизации для компании и определение стратегических целей для менеджмента на период 2015–2017 гг».
Источник: Прайм-Тасс
