«Алексей Кудрин заявил, что Минфин РФ проведет road-show государственных еврооблигаций 21-22 апреля 2010г. в Нью-Йорке. Российское министерство финансов следует ранее озвученным планам и впервые с 1998 года возвращается на рынок суверенного долга, стремясь воспользоваться низкими процентными ставками, хорошей конъюнктурой сырьевых рынков и сильными значениями долговых индикаторов.
По отношению суверенного долга к ВВП Россия как заемщик выглядит более чем привлекательно. Соотношение суверенного долга к ВВП составляет около 3,5%, при этом рост ВВП в 2010 г. прогнозируется на уровне 5-6%. Объем суверенного долга /органов госуправления/ составляет порядка 32 млрд. долл., с учетом корпоративного сектора внешний долг оценивается в 480 млрд. долл. Международные резервы России по итогам текущего года могут достигнуть 500 млрд. долл. Объем первого транша — 3-5 млрд долл., лимит выпуска евробондов на 2010г. установлен в размере 17,8 млрд долл. Тем не менее, учитывая объем транша, заимствование, вероятно, можно и не осуществлять. Налоговая нагрузка на газовую промышленность ниже, чем на нефтяную, соответственно, дополнительным источником доходов государства могло бы стать увеличение налогообложения газовой промышленности, рост экспортных пошлин на газ или увеличение дивидендных выплат. Так, более 50% уставного капитала Газпрома принадлежит государству, прогноз выручки Газпрома на 2010г. составляет более 120 млрд. долл., консолидированная прибыль группы «Газпром» в 2010г. – порядка 35 млрд. долл.
Транш в таком размере практически никаким образом не повлияет на перспективы конкурентных предложений долга российских компаний, вместе с тем определит benchmark для заимствований. Текущая доходность ликвидного российского Russia-30 составляет менее 5% годовых».
Источник: Прайм-Тасс
