«Основной тон торгов на прошлой неделе задавали «медведи». Однако на данном этапе «медвежьи» настроения — это лишь прощупывание рынка и определение, насколько он готов к снижению. Также игрокам интересно, как низко удастся загнать рынок.
Единственное, что может помешать полноценной коррекции, — очередной виток нестабильности в Ливии, который может вызвать новую волну роста цен на нефть. Однако и этот фактор пока играет на стороне «медведей». Цены на черное золото имеют хорошие шансы значительно просесть при стабилизации ситуации в арабском мире. При текущих ценах рынок уже отыграл практически все возможные позитивные ожидания. Если же прогнозы окажутся не столь радостными, вполне вероятна смена «бычьего» тренда среднесрочным «медвежьим».
На мой взгляд, стоит продолжать удерживать короткую позицию по фьючерсу на бумаги Сбербанк, так как три сессии подряд фьючерс отскакивал от важного уровня поддержки 10350 пунктов. Таким образом, крупные игроки готовят второй этап снижения в акциях /соответственно, и фьючерсе/ Сбербанка. То есть часть позиции стоит формировать уже от текущих уровней, вторую часть — при пробитии уровня поддержки 10350 пунктов. Целью этой позиции станет достижение промежуточного уровня возможной масштабной коррекции в 10000 пунктов, где стоит фиксировать позиции. Это необходимо для последующей подготовки к последнему этапу снижения, который может стать самым значительным, при наличии соответствующей рыночной конъюнктуры. Но, несмотря на снижение, стоит подстраховывать себя от возможного скачка цен на черное золото через покупку июньского фьючерса на индекс РТС.
Ввиду того, что игроки продолжают выкупать каждое снижение от 10350 пунктов, помимо хеджа через фьючерс, не стоит пренебрегать стоп-заявками, так как вероятность «шорт сквиза» остается достаточно высокой. В возможном забросе я вижу опасность как для «медведей», так и для «быков»: резкие забросы вверх говорят о нахождении рынка на своих экстремумах. В результате такого положения рост сменяется резким и значительным падением, причем, как правило, никто к такому форсированию позиций не бывает готов.
Волатильность продолжает радовать «скальперов». И все же вышеописанную стратегию вряд ли удастся отыграть внутри дня, поэтому не стоит рассчитывать на резкую отдачу от нее. На мой взгляд, в начале-середине лета мы можем увидеть минимальные значения рынка, поэтому достаточно интересны для покупки небольшими объемами /максимум 1-2% от портфеля/ дальние опционы put со страйком 9750 и 10000 При снижении такая позиция может дать фантастический доход, но все же не стоит вкладывать в нее больше 1-2%, так как уровень риска неприемлемо высок.
Источник: Прайм-Тасс
