«Начало недели «быкам» не предвещает ничего хорошего: внешний фон полностью обусловлен негативными факторами. Снижение фьючерсов на американские индексы и цен на энергоносители, все это позволило «медведям» сохранить инициативу и продолжить продавливание рынка.
Причем благодаря продажам в первых часах были пройдены минимальные отметки прошлой недели, что настораживает инвесторов и не располагает к покупкам. «Быкам» необходим хотя бы один позитивный информационный повод, иначе возможно продолжение нисходящей динамики.
К сожалению XV Петербургский международный экономический форум не дал нам той новости, которой мы так долго ждали: Газпром не смог договориться о цене газа по поставкам КНР. Многие эксперты ждали этой новости как основного драйвера, который сможет вывести Газпром, а следом с некоторым лагом во времени и весь рынок к предыдущим высотам. На сегодня поэтапный заброс рынка вверх откладывается. Ввиду этого сценарий разгона акций Сбербанка к отметкам до 110-115 руб. в ближайшее время выглядит маловероятным.
На мой взгляд, цена на акции Сбербанка (SBER) будет двигаться в коридоре 93,7-99,2 руб. еще значительный период времени, так как активность в этих бумагах пока продолжает падать, но текущие уровни вполне привлекательны для формирования длинной позиции по акциям банка.
Техническая картина бумаг располагает к проторговке текущих уровней через поочередную комбинацию позиций «покрытый опцион call» и «покрытый опцион put». При закрытии длинной позиции по фьючерсу на акции Сбербанка при достижении верхних отметок канала не стоит закрывать хеджевую позицию по проданному опциону. К этой позиции следует добавлять короткую позицию по фьючерсу на акции Сбербанка со своей хеджевой надстройкой. Фактически так вы будете перекладывать прибыль, постепенно аккумулируя ее вокруг опционной позиции. Вполне вероятно, что такая незатейливая игра может принести значительную прибыль.
Также достаточно интересно смотрелась бы позиция «пропорциональный спред», построенная на июльских опционах call на сентябрьский фьючерс на акции Сбербанка. В рамках одного месяца игроки вряд ли смогут закинуть бумаги Сбербанка выше 100 руб. Для нас идеальным сценарием стал бы выход цен к 98-99 руб., где и прошла бы июльская экспирация. Поэтому необходимо формировать длинную позицию по опциону со страйком 9500 и продавать /в зависимости от дельты/ определенное количество опционов со страйком 10000″.
Источник: Прайм-Тасс
