«Текущая ситуация не предполагает сильного роста фондового рынка. Вероятен небольшой подъем с целями не выше 2000 по индексу РТС до середины июля, либо застой рынка. При этом предлагаемая стратегия полностью защищена от падения и даже позволит заработать при резком падении и росте волатильности, если оно произойдет в ближайшее время.
На наш взгляд возможны два основных сценария – незначительный ростзастой цен при сохранении текущего уровня волатильности, либо резкое падение рынка, сопровождающееся взрывным ростом волатильности. Принципиальным является отсутствие ожиданий сильного роста, мы не считаем, что для этого есть основания. Данная ситуация удобна для входа в пропорциональный колл-спред.
Стратегия дает высокий доход на используемый под гарантийное обеспечение капитал – до 50% за 42 дня. Позиция относится к высоко рисковым – потенциально ГО может увеличиваться при росте фьючерса индекса РТС выше 195 000. При ценах выше 200 000 инвестор может получить убыток /который можно нейтрализовать при хеджировании фьючерсами на подходе к 195 либо к 200/.
Стратегия реализуется путем одновременной покупки 100 июльских коллов страйка 190 000 и продажи 200 июльских коллов страйка 195 000. Прибыльная часть стратегии находится в диапазоне от 0 до 200 000 по сентябрьскому фьючерсу на индекс РТС. Максимальный доход достигается при значении фьючерса 195 000 на 15 июля. При значениях ниже 190 000, инвестор получает доход в районе 40 000р. Если резкое падение случается в течение первых двух недель – стратегию можно закрыть с доходом в районе 50-60 тыс. и снова открыть на новых уровнях. При росте цены выше 195 000 рекомендовано открывать длинные фьючерсы. При росте выше 200 000 стратегия становится убыточной на величину 100 коротких фьючерсов. ГО по стратегии составляет 550 тыс. рублей. При худшем сценарии без рехеджирования может достигнуть 820 тыс. рублей. Вы можете использовать любое количество опционов, сохраняя пропорцию 1 к 2″.
Источник: Прайм-Тасс
