«Вчера агентство Moody’s снизило рейтинг суверенных облигаций Греции до «мусорного» уровня. Однако мировые фондовые рынки фактически проигнорировали эту новость. Так, европейские индексы сегодня продолжили свой рост, а американский индекс Dow Jones снизился всего на 0,3%. Даже евро отреагировал на эту новость не так сильно: его курс в моменте снижался на 1,5%, но уже сегодня утром рост возобновился. Все это говорит о том, что фондовые рынки выработали иммунитет к негативным новостям из Греции. Так что при отсутствии в ближайшее время новых проблем с долговыми обязательствами других европейских стран, рынки начнут восстанавливаться после кризисных майских уровней. И возможно даже быстрее, чем прогнозировалось.
Российский фондовый рынок также продолжает демонстрировать устойчивость к негативным новостям из Европы. На фоне сохраняющейся высокой волатильности, индекс ММВБ наконец-то вышел в положительную область и прибавляет с начала месяца около 2%. Этому немало способствуют и высокие цены на нефть, которые сейчас находятся на уровне выше $75 за баррель.
Тем не менее, мы по-прежнему рекомендовали бы инвесторам с «коротким» горизонтом инвестирования /1-2 месяца/ использовать локальные повышения для выхода из рынка, а вот долгосрочным инвесторам стоит использовать текущие уровни для входа в рынок и покупки паев фондов акций. По нашим прогнозам, до конца года рынок может вырасти примерно на 25 — 30 % от текущих уровней.
Много это или мало? Как оценить доходность прошлых и будущих инвестиций? Ответ прост – полученную или прогнозируемую доходность надо сравнить с величиной инфляции за тот же период. Например, в нынешнем году при ожидаемой инфляции в 6,5-7% доходность в 25% можно считать превосходной, тогда как в 1999 г. при инфляции около 35% такая доходность была бы не столь привлекательной.
Поэтому инвестировать всегда стоит только в те инструменты, которые на долгосрочном интервале растут и позволяют «обыгрывать» инфляцию. Скажем, за период с 1 января 2000 года по 1 января 2010 года, инфляция в России составила 240%. Вложения в доллар за этот же период принесли инвесторам 12%, в евро – 60%, в рублевые вклады – 122% /по данным ЦБ/, в золото – 295%. Доходность инвестиций в московскую недвижимость составила 525% /по данным IRN/, в фондовый рынок – 802% /индекс ММВБ/. А вот каждые неинвестированные 100 руб. за последние 10 лет с учетом инфляции сейчас уменьшились бы почти в 4 раза и превратились бы в 24 руб. Схожая ситуация складывается и за последние 5 лет: с 2005 года инфляция в России составила 65%, так что каждые неинвестированные 100 руб. обесценились бы практически двое и сейчас были бы равны 57 руб. К слову, индекс ММВБ за 5 лет вырос на 150%. Выводы делайте сами», — считает Константин Кирпичев, начальник отдела паевых инвестиционных фондов УК «Райффайзен Капитал»
Источник: Прайм-Тасс
