«Ставки кросс-валютных свопов вчера росли о всей длине кривой. Месячная ставка повысилась на 20 б.п. до 4.50%, годовая преодолела отметку в 5.0%, достигнув 5.15%, а 5-летняя выросла на 15 б.п. до 6.35%.
Более заметное изменение ставок на ближнем отрезке кривой могло быть обусловлено действиями инвесторов, которые закрывали позиции, открытые в расчете на дальнейшее снижение ставок.
Заметим также, что на протяжении торгов ликвидность в кросс-валютных свопах все больше снижалась, в результате чего спрэд между заявками на покупку и продажу к закрытию сессии увеличился до 10-15 б.п.
В условиях нестабильной ситуации на рынке можно ожидать, что спрэд между процентными и кросс-валютными свопами сузится или даже станет отрицательным, поскольку рост последних может оказаться довольно значительным.
В то же время в свете усилий российских денежных властей, которые делают все возможное для поддержания уровня ликвидности на внутреннем рынке, особых фундаментальных предпосылок для существенного повышения ставок процентных свопов нет.
Мы полагаем, что в случае дальнейшего снижения аппетита к риску на мировых рынках спрэд между годовыми ставками процентных свопов и NDF опустится почти до нуля /против нынешних 25 б.п./.
По этой же причине может еще больше сократиться спрэд ОФЗ относительно кривой кросс-валютных свопов».
Источник: Прайм-Тасс
