«Цены в России повысились на 0.1% за неделю на прошлой неделе, и таким образом, рост цен составил 0.2% с начала апреля и 3.3% с начала этого года, тогда как в 2009 году рост цен за сопоставимый период апреля составил 0.4%, сообщил Росстат.
При таких темпах инфляция остается на уровне нашего прогноза в 0.5% за месяц в апреле, что должно поддержать наблюдающуюся в настоящее время тенденцию дефляции, и инфляция за 12 месяцев должна понизиться приблизительно до 6.3% за 12 месяцев с 6.5% в марте.
Мы отмечаем, что рост цен оставался таким умеренным несмотря на существенное ускорение роста цен на топливо /которые повысились на 0.5% за неделю/ и сезонным ростом цен волатильных на фрукты и овощи. В этой связи, мы считаем, что базовая /core/ инфляция, не включающая группы товаров с волатильными ценами, вероятно, окажется еще более низкой.
Устойчивая дефляционная тенденция продолжает требовать более значительного понижения процентных ставок Центральным Банком России, и по нашему мнению, дефляция с начала года оставляет открытой возможность понижения процентных ставок в общей сложности по крайней мере еще на 100 б.п.
Однако, так как ЦБ занимает все более агрессивную позицию, мы считаем, что он пойдет на понижение процентных ставок всего еще на 25 б.п. в апреле-мае как максимум.
Так, представители ЦБ ранее заявляли, что во второй половине 2010 года вероятно повышение инфляции, что должно сдержать дальнейшее валютное стимулирование. Поэтому, мы считаем, что сложившаяся в настоящее время инфляционная динамика постепенно утрачивает влияние на решения ЦБР, тогда как информация о промышленном производстве и других месячных экономических показателей, которая должна быть опубликована в конце этой и в начале следующей недели.
Признаки продолжающейся дефляции повышают вероятность дальнейшего понижения процентных ставок ЦБ, которое, по нашему мнению, может потенциально негативно отразиться на курсе рубля».
Источник: Прайм-Тасс
