«Мы пересмотрели нашу финансовую модель по ТМК (TMCO), в результате чего целевая стоимость по бумагам компании была повышена с $ 4.81 до $ 5.10 за акцию, рекомендация остается прежней – «держать».
В основу пересмотра нашей финансовой модели легли недавно опубликованные финансовые показатели по МСФО за 1-е полугодие ., а также изменение прогнозных цен на основные виды продукции компании.
Текущие тенденции на рынке труб нефтегазового назначения в России и США показывают, что спрос на трубы данного сортамента продолжает восстанавливаться, и в ближайшие год-два докризисные объемы потребления труб будут достигнуты. Это позволит ТМК в 2010-2011 гг. существенно нарастить свои денежные потоки, сильно пострадавшие в кризисный период.
Лидерство ТМК на российском рынке труб нефтегазового назначения позволит компании стать главным бенефициаром возможного увеличения капзатрат на поддержание существующих месторождений со стороны российских нефтяников. Ввиду продолжающегося ухудшения ресурсной базы увеличение капзатрат рано или поздно неизбежно, в противном случае будет наблюдаться падение добычи.
Помимо фундаментальных факторов, привлекательность акций ТМК заключается в том, что их котировки существенно отстали от бумаг основных аналогов и рынка. Поэтому в случае дальнейшего роста рынка существующее отставание может быть нивелировано опережающими темпами».
Банк Москвы – www.bm.ru
Источник: Прайм-Тасс
