«Повышение прогноза средних экспортных и внутренних цен позволило повысить прогнозную цену акций Уралкалия <URKA> до 54 долл./акция, или 10,8 долл./ГДР /исходя из ДДП-оценки по состоянию на конец 2011 г./.
Таким образом, наша прежняя прогнозная цена на уровне 10 долл./ГДР повышена на 7%.
Прогноз по синергии от слияния с Сильвинитом и изменению программы капвложений, который компания может представить в конце сентября, вполне возможно, приведет к пересмотру исходных предпосылок нашей модели, но в настоящий момент мы считаем, что потенциал роста акций Уралкалия невелик.
К тому же компания котируется с премией к медианному показателю зарубежных аналогов /на 20% выше медианного значения EV/EBITDA 2011П и на 16% выше медианы P/E 2011П/ и мультипликаторам Potash Corp /на 4% выше по EV/EBITDA 2011П и на 10% выше по P/E 2011П/, что может оказать дополнительное давление на акции Уралкалия.
Исходя из этого мы меняем нашу рекомендацию по бумагам компании на ДЕРЖАТЬ.
Источник: Прайм-Тасс
